Bitcoin Japan Corporation heeft 60 miljoen dollar opgehaald via een uitgifte van converterbare obligaties. Maar de stap heeft beleggers afgeschrikt. Het bedrijf is van plan slechts 7% van de opbrengst te besteden aan daadwerkelijke Bitcoin-aankopen, terwijl de obligaties een conversiepremie met zich meebrengen die de bestaande aandelen met 95% tot 110% kan verwateren.
De obligatiestructuur die de markt deed schrikken
Converterbare obligaties stellen beleggers in staat om schuld later om te zetten in aandelen. De uitgifte van Bitcoin Japan heeft een conversieprijs die, indien geactiveerd, de markt zou overspoelen met nieuwe aandelen. De verwateringsrange — 95% tot 110% — betekent dat huidige aandeelhouders hun belang bijna gehalveerd of nog erger kunnen zien worden. Dat is een hoge prijs voor een ophaling van 60 miljoen dollar.
Waar het geld naartoe gaat
Slechts een fractie van het kapitaal gaat naar Bitcoin. Het bedrijf zei dat het slechts 7% van de 60 miljoen dollar zal gebruiken om de cryptomunt te kopen. De rest is bestemd voor algemene bedrijfsdoeleinden, volgens de deponering. Voor een bedrijf met de naam Bitcoin Japan voelt de toewijzing mager aan.
Reactie van beleggers
De markt reageerde niet traag. Beleggers waren geschrokken van de verwatering, volgens het rapport van Crypto Briefing. Het aandeel daalde op het nieuws, hoewel de exacte daling niet werd bekendgemaakt. De timing is niet ideaal — cryptomarkten zijn onrustig en een verwaterende kapitaalronde voegt druk toe.
Conversietijdlijn onduidelijk
Bitcoin Japan heeft niet gezegd wanneer de obligaties converterbaar worden. Dat laat aandeelhouders in het ongewisse over wanneer de verwatering kan toeslaan. Voor nu heeft het bedrijf zijn 60 miljoen dollar. Maar de prijs van dat kapitaal staat in de kleine lettertjes.
