חוזי Pre-IPO של SpaceX ב-Hyperliquid התרסקו ב-45% באירוע בזק פתאומי ביום רביעי, וחיסלו פוזיציות בשווי 1.5 מיליון דולר. ההתרסקות בת 30 הדקות, שנגרמה מחוסר נזילות בשוק, מחקה מאות סוחרים קמעונאיים ללא אזהרה.
30 דקות של נפילה חופשית
סוחרים צפו במחירים צונחים ללא אזהרה. הירידה של 45% הפעילה פירוקים אוטומטיים כשהשוק קפא. פוזיציות ממונפות רבות נעלמו תוך דקות – 1.5 מיליון דולר נמחקו לפני שמישהו הספיק להגיב.
סוחר אחד איבד 28,000 דולר בתוך פחות מ-10 דקות. אחר ראה את יתרת החשבון כולו מתאפסת. לא דווח על תקלות טכניות – רק שוק עם מעט מדי קונים כדי לספוג את המכירה.
למה הנזילות מתה
המערכת של Hyperliquid מסתמכת על פעילות מתמדת של קונים ומוכרים כדי לייצב מחירים. ביום רביעי, האיזון הזה נעלם. לחץ המכירה הכריע את השוק הדל, ולא נותרו הצעות קנייה כדי לבלום את הנפילה.
בקרות הסיכון האוטומטיות של הפלטפורמה הופעלו מאוחר מדי. הפירוקים האיצו ככל שהמחירים ירדו, ויצרו מעגל קסמים. חוסר הנזילות לא היה הפתעה – הוא היה הקטליזטור ששבר את המערכת.
סוחרים נותרו בלי כלום
מאות משתמשים קמעונאיים איבדו את כספם. רבים לוו בכבדות כדי לסחור בחוזי Pre-IPO עתירי סיכון אלה. כשהמחירים קרסו, הבטחונות שלהם נעלמו מהר יותר ממה שהספיקו למשוך את התקע.
פוזיציה של 15,000 דולר של משתמש אחד הפכה לחסרת ערך תוך 20 דקות. אחר הגדיר פקודות סטופ-לוס שמעולם לא הופעלו – ההתרסקות הייתה מהירה מדי. ההון שלהם נעלם, ללא דרך להתאושש.
השאלה ללא מענה
Hyperliquid לא הסבירה מדוע הנזילות התאדתה בפתאומיות כזו. סוחרים דורשים לדעת אילו אמצעי הגנה ימנעו הישנות. הפלטפורמה לא הודיעה על שינויים במודלי הסיכון שלה.
ההיעלמות הפתאומית של הנזילות שגרמה להתרסקות נותרה ללא הסבר.
