स्टेबलकॉइन बाजार पूंजीकरण बढ़कर $322 बिलियन के नए सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया है। उद्योग ट्रैकर्स द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, यह आंकड़ा अब 95 व्यक्तिगत देशों द्वारा रखे गए विदेशी मुद्रा भंडार से अधिक है। यह मील का पत्थर दर्शाता है कि डॉलर से जुड़े डिजिटल टोकन उन मुद्रा बफरों को टक्कर देने लगे हैं जिनका उपयोग देश व्यापार और ऋण प्रबंधन के लिए करते हैं।
$322 बिलियन का आंकड़ा क्या संकेत देता है
प्रचलन में सभी स्टेबलकॉइनों का कुल मूल्य — टेथर के USDT, USD कॉइन और अन्य टोकन — पिछले दो वर्षों में दोगुने से अधिक हो गया है। $322 बिलियन पर, संयुक्त बाजार पूंजीकरण नॉर्वे, सिंगापुर और सऊदी अरब सहित देशों की आधिकारिक आरक्षित संपत्तियों से आगे निकल गया है। संदर्भ के लिए, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष लगभग 190 अर्थव्यवस्थाओं के विदेशी मुद्रा भंडार पर नज़र रखता है; स्टेबलकॉइन अब उस सूची के निचले आधे हिस्से से ऊपर हैं।
पारंपरिक वित्त को चुनौती
स्टेबलकॉइन आपूर्ति में वृद्धि बैंकों और केंद्रीय बैंकों को ध्यान देने के लिए मजबूर कर रही है। ये टोकन पारंपरिक बैंकिंग प्रणाली के बाहर काम करते हैं लेकिन तेजी से सीमा पार भुगतान, व्यापार और कमजोर स्थानीय मुद्राओं वाले बाजारों में मूल्य के भंडार के रूप में उपयोग किए जा रहे हैं। बाजार का पैमाना इस तरह का है कि स्टेबलकॉइन अब वैश्विक तरलता को उन तरीकों से प्रभावित करते हैं जिन्हें नियामक केवल मापना शुरू कर रहे हैं।
अमेरिकी ट्रेजरी पर बढ़ती निर्भरता
स्टेबलकॉइन वृद्धि का एक प्रमुख चालक प्रतिफल की मांग है। जारीकर्ता अपने टोकन को भंडार के साथ समर्थित करते हैं जिसमें अल्पकालिक अमेरिकी सरकारी ऋण शामिल है। जैसे-जैसे बाजार विस्तारित होता है, स्टेबलकॉइन कंपनियों द्वारा रखे गए ट्रेजरी बिलों की मात्रा भी बढ़ती है। यह एक फीडबैक लूप बनाता है: अधिक स्टेबलकॉइन का मतलब ट्रेजरी के लिए अधिक मांग है, जो बदले में पारंपरिक वित्तीय प्रणाली से टोकन के संबंध को गहरा करता है।
तरलता और डॉलर की पहुंच
स्टेबलकॉइन प्रभावी रूप से अमेरिकी डॉलर की पहुंच को वैश्विक अर्थव्यवस्था के उन कोनों तक बढ़ाते हैं जहां बैंक खातों की कमी है। इसका प्रभाव रेमिटेंस लागत से लेकर वित्तीय बाजारों में निपटान की गति तक हर चीज पर पड़ता है। लेकिन यह सवाल भी उठाता है कि क्या होगा यदि किसी प्रमुख स्टेबलकॉइन जारीकर्ता को अचानक रन का सामना करना पड़े या नियामक परिवर्तन भंडार संरचना को बाधित कर दें। फिलहाल, बाजार बढ़ता रहता है, और $322 बिलियन का निशान लंबे समय तक बने रहने की संभावना नहीं है।
