Permodalan pasaran stablecoin telah meningkat ke tahap tertinggi sepanjang masa baharu sebanyak $322 bilion. Angka itu kini melebihi rizab pertukaran asing yang dipegang oleh 95 negara individu, menurut data yang dikumpul oleh pengesan industri. Pencapaian penting ini menyerlahkan bagaimana token digital yang dipatok kepada dolar mula menyaingi penampan mata wang yang digunakan oleh negara untuk mengurus perdagangan dan hutang.
Isyarat di sebalik angka $322 bilion
Jumlah nilai semua stablecoin dalam edaran — token seperti USDT Tether, USD Coin, dan lain-lain — telah lebih daripada berganda dalam dua tahun lalu. Pada $322 bilion, permodalan pasaran gabungan mengatasi aset rizab rasmi negara termasuk Norway, Singapura, dan Arab Saudi. Untuk konteks, Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) menjejaki rizab pertukaran asing untuk kira-kira 190 ekonomi; stablecoin kini berada di atas separuh bawah senarai itu.
Cabaran kepada kewangan tradisional
Peningkatan mendadak dalam bekalan stablecoin memaksa bank dan bank pusat untuk mengambil perhatian. Token ini beroperasi di luar sistem perbankan konvensional tetapi semakin digunakan untuk pembayaran rentas sempadan, perdagangan, dan sebagai simpanan nilai di pasaran dengan mata wang tempatan yang lemah. Skala pasaran bermakna stablecoin kini mempengaruhi kecairan global dengan cara yang baru mula diukur oleh pengawal selia.
Peningkatan pergantungan pada Perbendaharaan AS
Pemacu utama pertumbuhan stablecoin adalah permintaan untuk hasil. Penerbit menyokong token mereka dengan rizab yang termasuk hutang kerajaan AS jangka pendek. Apabila pasaran berkembang, jumlah bil Perbendaharaan yang dipegang oleh syarikat stablecoin juga meningkat. Ini mewujudkan gelung maklum balas: lebih banyak stablecoin bermakna lebih banyak permintaan untuk Perbendaharaan, yang seterusnya memperdalam hubungan token dengan sistem kewangan tradisional.
Kecairan dan jangkauan dolar
Stablecoin secara berkesan memperluas jangkauan dolar AS ke sudut ekonomi global di mana akaun bank adalah terhad. Ini memberi implikasi kepada segala-galanya daripada kos kiriman wang hingga kelajuan penyelesaian dalam pasaran kewangan. Tetapi ia juga menimbulkan persoalan tentang apa yang berlaku jika penerbit stablecoin utama menghadapi larian mendadak atau jika perubahan kawal selia mengganggu struktur rizab. Buat masa ini, pasaran terus berkembang, dan tanda $322 bilion mungkin tidak bertahan lama.
