Egy Lighter nevű kriptokereskedelem-indítás arra fogad, hogy a nulla díjas modell és a szabályozói jóváhagyás megnyithat egy olyan piacot, amelyet nagyrészt figyelmen kívül hagytak: az amerikai onshore perpetual határidős ügyleteket. A cég azzal érvel, hogy a perpetual kontraktusok piaca – amely globálisan több billió dollárt tesz ki – szinte teljes egészében offshore, és ha onshore-ban, díjmentes struktúrával hoznák be, az új volument vonzana – akár milliárdokat. A Lighter ajánlata két dologra épül: az amerikai szabályozók zöld jelzésének megszerzésére, valamint annak bizonyítására, hogy mérnöki csapata olyan platformot építhet, amely felveszi a versenyt a legjobb mesterséges intelligencia startupokkal.
Nulla díjas megközelítés a perpetualokhoz
\nA perpetual határidős ügyletek, azaz a "perpek" a legkeresettebb kripto derivatív termékek, de ezek csaknem teljes aktivitása az amerikai határokon kívüli tőzsdéken zajlik, mint a Binance és a Bybit. A Lighter nulla díjas modellje közvetlen kihívás ezekkel a régi szereplőkkel szemben, amelyek jellemzően 0,01% és 0,06% közötti vevő-eladói díjat számolnak fel kereskedésenként. A díjak teljes eltörlésével a Lighter likviditást és olyan kereskedőket szeretne vonzani, akiket jelenleg az árak kizárnak, vagy akiket frusztrálnak a rejtett költségek. A cég úgy véli, hogy az amerikai onshore perpetual piac lényegében kiaknázatlan – egyetlen jelentős tőzsde sem kínált még nulla díjas perp terméket az USA határain belül.
Szabályozói út a milliárdokig
\nEz a kiaknázatlan státusz nem véletlen. A kripto derivatívák szigorúan szabályozottak az USA-ban a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) által, és a legtöbb perp terméket illegálisnak minősítették amerikai ügyfelek számára. A Lighter engedélyt kér arra, hogy kijelölt szerződéses piacként (DCM) vagy swap végrehajtási létesítményként (SEF) működhessen, ami lehetővé tenné számára a perpetualok legális kínálását. A cég azzal érvel, hogy ha a szabályozók jóváhagyják, az onshore piac éves kereskedési volument tekintve több milliárd dollárt érhet. A CFTC azonban óvatos; az offshore tőzsdék elleni legutóbbi végrehajtási intézkedések azt mutatják, hogy az ügynökség figyel. A Lighter kérelme még függőben van, és az eredmény bizonytalan.
Mérnöki hagyaték
\nA szabályozói küzdelmen túl a Lighter erősen támaszkodik technikai tehetségére. A cég szerint mérnöki csapata összehasonlítható a legjobb mesterséges intelligencia startupokéval – ami arra utal, hogy egy alacsony késleltetésű, nagy volumenű perpetual tőzsde építése ugyanolyan szoftveres, mint pénzügyi kihívás. A csapat saját matching engine-t és kockázatkezelő rendszert épített a semmiből, amelyet úgy terveztek, hogy egy felső kategóriás tőzsde átbocsátóképességét kezelje, miközben a költségeket közel nullán tartja. A Lighter nem árul el konkrét mérnökneveket, de a startup felkeltette a kripto- és fintech-befektetők figyelmét, akik látják a lehetőséget egy díjmentes onshore termékben.
Hogy ez a lehetőség valósággá válik-e, az egyetlen dolgon múlik: a CFTC döntésén. A Lighter kérelme elbírálás alatt áll, és a cég nem közölt idővonalat. Addig az amerikai onshore perpetual piac üres lap marad – és a Lighter arra vár, hogy engedélyt kapjon, hogy ráírjon.
