ETF Bitcoin spot yang tercatat di AS telah mengalami arus keluar sebesar $2,26 miliar dalam dua pekan terakhir, periode arus keluar berkelanjutan paling tajam sejak dana tersebut diluncurkan. Tekanan jual ini mendorong Bitcoin turun ke $74.300 — level terendah dalam beberapa bulan — dan menimbulkan pertanyaan apakah keyakinan institusional mulai retak.
Angka di balik penurunan
Angka $2,26 miliar mencakup 14 hari perdagangan berturut-turut hingga Jumat. Ini sekitar 3% dari total aset yang dikelola di kesebelas dana tersebut. Tidak ada satu pun ETF yang luput; produk terbesar, termasuk IBIT milik BlackRock dan FBTC milik Fidelity, mencatat penebusan bersih setiap hari pada pekan ini.
Mengapa uang keluar
Analis menunjukkan sejumlah faktor yang bertemu: dolar yang lebih kuat, imbal hasil obligasi yang meningkat, dan sentimen risk-off yang lebih luas di pasar saham telah menarik modal keluar dari eksposur kripto. ETF, yang diperdagangkan seperti saham, memudahkan pemegang institusional untuk melakukan likuidasi dengan cepat — dan mereka melakukannya. Laju penebusan semakin cepat setelah Bitcoin gagal mempertahankan level support $80.000 awal bulan ini.
Apa artinya bagi dasar harga Bitcoin
Penurunan Bitcoin ke $74.300 menempatkannya di dekat level yang memicu minat beli pada Maret. Namun, dengan arus keluar ETF yang masih berlangsung dan tidak ada katalis yang jelas di depan mata, para trader mengamati apakah zona $70.000 dapat bertahan. Jika arus keluar terus berlanjut pada laju ini selama satu pekan lagi, dana tersebut bisa kehilangan $1,5 miliar atau lebih — sebuah skenario yang kemungkinan akan mendorong harga lebih rendah.
Pekan mendatang
Belum ada penerbit ETF yang berkomentar mengenai penebusan ini. Kumpulan data mingguan berikutnya akan dirilis pada Rabu, ketika arus dana untuk tiga hari pertama pekan depan menjadi publik. Sampai saat itu, pasar hanya bisa melihat pergerakan harga.
