Rata-rata pedagang altcoin telah merealisasikan kerugian bersih selama kurang lebih 18 bulan berturut-turut, menurut data on-chain. Median Rasio Keuntungan Output yang Dibayarkan (Spent Output Profit Ratio/SOPR) untuk 500 aset kripto teratas berdasarkan kapitalisasi pasar tetap berada di bawah 1 sejak akhir 2024, yang berarti sebagian besar pemegang menjual dengan rugi. Lonjakan singkat di atas 1 pada tahun 2025 memungkinkan beberapa pedagang keluar mendekati titik impas, tetapi kelegaan itu tidak bertahan lama.
1,5 tahun dalam zona merah
Ketika median SOPR berada di bawah 1, penjual tipikal memindahkan koin dengan rugi. Untuk 500 aset teratas, hal ini telah menjadi norma selama sekitar satu setengah tahun. Selama tahun 2025, metrik ini sempat melonjak di atas 1, tetapi tidak pernah bertahan dalam kondisi profit yang konsisten. Hal ini mendorong rata-rata pemegang altcoin ke dalam periode panjang realisasi kerugian — salah satu yang terpanjang dalam ingatan terbaru.
Pemulihan yang meredup
Investor altcoin menggunakan lonjakan pemulihan tahun 2025 sebagai kesempatan untuk keluar pada level impas. Namun pasar segera berbalik arah, dan harga bergerak turun. Pergerakan minggu ini menegaskan betapa rapuhnya lonjakan tersebut: Bitcoin turun lebih dari 4% dalam pengembalian mingguan, Ethereum kehilangan 7%, dan altcoin utama seperti XRP dan Solana juga terkena pukulan signifikan. Pada saat berita ini ditulis, Ethereum diperdagangkan di sekitar $2.100, turun 0,2% dalam 24 jam terakhir.
Data tidak menunjukkan pemulihan cepat. Dengan median SOPR masih di bawah 1 dan harga kembali turun, rata-rata posisi altcoin masih merugi. Belum ada katalis yang muncul untuk membalikkan indikator kembali ke zona profit. Untuk saat ini, pasar menunggu — dan mengamati apakah ada aset yang dapat memutus siklus ini.
