LMAX sedang menjajaki penjualan atau penawaran umum perdana (IPO) dengan mempekerjakan Morgan Stanley dan KBW untuk menjalankan proses tersebut. Perusahaan ini bisa mencapai valuasi hingga $5 miliar. Langkah ini menggarisbawahi gelombang konsolidasi yang lebih luas dalam infrastruktur kripto institusional, di mana likuiditas, kustodian, dan kredit semuanya terkonsentrasi di sekitar beberapa pemain kunci.
Proses dual-track LMAX
LMAX mengoperasikan buku pesanan terpusat bergaya bursa dan tempat digital terpisah. Pendekatan dual-track — menjual ke pembeli strategis atau go public — memberikan fleksibilitas bagi perusahaan. Valuasi $5 miliar akan menempatkannya di antara perusahaan infrastruktur kripto swasta paling bernilai. Belum ada jadwal yang ditetapkan untuk keputusan tersebut.
Pilot Standard Chartered
Pada 1 Juli, LMAX dan Standard Chartered menyelesaikan pilot perdagangan prime brokerage yang diperantarai bank dalam bitcoin dan ether dengan penyelesaian T+1. Uji coba ini merupakan bagian dari dorongan yang lebih luas untuk membawa model prime brokerage tradisional ke dalam kripto — kredit, penyelesaian, dan kustodian semuanya digabung dalam satu layanan. Jika diskalakan, hal ini dapat menarik lebih banyak volume institusional ke buku LMAX dan membuka pintu bagi lebih banyak lembaga keuangan tradisional untuk memperdagangkan kripto melalui prime brokerage yang teregulasi.
Konsolidasi di semua lini
Kripto institusional semakin mengencang. Likuiditas terkonsentrasi pada beberapa mesin pencocokan netral dan pembuat pasar. Kustodian mengeras di sekitar sejumlah kecil penyedia teregulasi. Kredit dan penyelesaian bergerak ke model prime brokerage. Kesepakatan SBI untuk mengakuisisi bitbank di Jepang, yang diperkirakan akan selesai pada Oktober, adalah tanda lain. Perusahaan induk Kraken baru-baru ini menjajaki pengambilan saham minoritas di Aave, meskipun pendirinya menolak secara publik. Pesannya jelas: lapisan infrastruktur menyusut menjadi beberapa pemain besar yang dapat menawarkan layanan lengkap — eksekusi, kustodian, dan kredit.
Bagi LMAX, tonggak konkret berikutnya adalah apakah akan muncul pembeli atau roadshow IPO dimulai. Bagi SBI, kesepakatan bitbank dijadwalkan selesai pada Oktober. Tren konsolidasi tidak menunjukkan tanda-tanda melambat — perusahaan yang bertahan adalah yang dapat menawarkan layanan lengkap: eksekusi, kustodian, dan kredit.
