Společnost LMAX zvažuje prodej nebo vstup na burzu (IPO) a najala Morgan Stanley a KBW, aby proces řídily. Firma by mohla dosáhnout ocenění až 5 miliard dolarů. Tento krok podtrhuje širší vlnu konsolidace v institucionální kryptoměnové infrastruktuře, kde se likvidita, úschova a úvěr soustřeďují kolem několika klíčových hráčů.
Dvoukolejný proces LMAX
LMAX provozuje burzovní centrální knihu limitních příkazů a samostatnou digitální platformu. Dvoukolejný přístup – prodej strategickému kupci nebo vstup na burzu – dává firmě flexibilitu. Ocenění na 5 miliard dolarů by ji zařadilo mezi nejcennější soukromé kryptoměnové infrastrukturní společnosti. Rozhodnutí nemá stanovený časový rámec.
Pilotní projekt se Standard Chartered
1. července dokončily LMAX a Standard Chartered pilotní projekt bankou zprostředkovaných prime brokerage obchodů s bitcoinem a etherem s vypořádáním T+1. Test je součástí širší snahy přenést tradiční modely prime brokerage do kryptoměn – úvěr, vypořádání a úschova v jedné službě. Pokud se podaří škálovat, mohl by přivést více institucionálního objemu na knihy LMAX a otevřít dveře dalším tradičním finančním institucím k obchodování s kryptoměnami prostřednictvím regulovaného prime brokerage.
Konsolidace napříč celým spektrem
Institucionální kryptoměnový sektor se utahuje. Likvidita se soustřeďuje na několik neutrálních párovacích enginů a tvůrců trhu. Úschova se upevňuje kolem malé skupiny regulovaných poskytovatelů. Úvěr a vypořádání přecházejí do modelů prime brokerage. Dohoda SBI o akvizici bitbank v Japonsku, která by měla být uzavřena v říjnu, je dalším signálem. Mateřská společnost Kraken nedávno zkoumala možnost získání menšinového podílu v Aave, ačkoli zakladatel veřejně oponoval. Vzkaz je jasný: infrastrukturní vrstva se smršťuje na několik velkých hráčů, kteří mohou nabídnout plný stack – provedení, úschovu a úvěr.
Pro LMAX je dalším konkrétním milníkem, zda se objeví kupec, nebo začne roadshow k IPO. Pro SBI je akvizice bitbank naplánována na uzavření v říjnu. Konsolidační trend nejeví známky zpomalení – firmy, které přežijí, budou ty, které dokážou nabídnout plný stack: provedení, úschovu a úvěr.
