Circle Shares Jump 20% as Senators Strike Deal on Stablecoin Rewards Ban

Why the Rewards Language Mattered

Stablecoin issuers like Circle have been offering rewards to holders—often pegged to yields from underlying reserves. Regulators argued those rewards could be seen as unregistered securities or interest-bearing deposits subject to banking laws. The Tillis-Alsobrooks compromise clarifies that any reward structured to mimic bank interest is prohibited, but leaves room for other incentive programs that don't resemble traditional deposit accounts.

報酬文言が重要だった理由

Circleのようなステーブルコイン発行者は、保有者に対して報酬を提供してきた。その報酬は多くの場合、裏付け資産からの利回りに連動している。規制当局は、これらの報酬が未登録の有価証券や銀行法の対象となる利付預金とみなされる可能性があると主張していた。ティリス・オルソブルックス妥協案は、銀行金利を模倣する形で構成された報酬を禁止する一方、従来の預金口座に類似しないその他のインセンティブプログラムについては余地を残している。

The senators announced the agreement on May 4, the same day Circle's stock hit its highest level in months. The compromise came after weeks of closed-door negotiations, with both sides wary of stifling innovation while still protecting consumers.

両上院議員は5月4日に合意を発表した。同日、Circle株は数カ月ぶりの高値を記録した。この妥協は数週間にわたる非公開協議の末に成立し、両陣営は消費者を保護しつつ革新を阻害しないよう慎重に進めた。

What the CLARITY Act Would Do

The CLARITY Act—short for the Crypto Lending and Asset Regulation for Institutional Yield Act—aims to create a federal framework for stablecoins. It would require issuers to hold one-to-one reserves, disclose those reserves regularly, and submit to oversight by the Office of the Comptroller of the Currency or the Securities and Exchange Commission, depending on the stablecoin's structure.

CLARITY法が目指すもの

CLARITY法（正式名：Crypto Lending and Asset Regulation for Institutional Yield Act、機関投資家向け利回りのための暗号資産レンディング・資産規制法）は、ステーブルコインに関する連邦の枠組みを創設することを目的としている。同法は、発行者に対し1対1の準備金保有、定期的な準備金の開示、そしてステーブルコインの構造に応じて通貨監督庁（OCC）または証券取引委員会（SEC）の監督下に入ることを義務付ける。