ステーブルコイン発行企業RatioのCEOジョン・チョー氏は、アジアの貿易を依然として支配する低速で高コストな外国為替の仕組みを、マルチカレンシーのステーブルコインエコシステムで置き換えるべきだと主張している。チョー氏は、単一のドル連動型ステーブルコインに依存すると企業は二重の通貨変換を強いられ、現地通貨建てステーブルコインのバスケットがあれば回避できるコストが発生すると指摘する。
コルレス銀行のボトルネック
現在、アジアの国境を越えた貿易は、コルレス銀行のネットワーク、事前に資金を預けるノストロ口座とヴォストロ口座、そしてタイムゾーンをまたぐ引き継ぎに依存している。その結果、決済に数日かかる取引が発生する。チョー氏は、このシステムを時代遅れと指摘し、例えばタイバーツとインドネシアルピアの間で資金を移動する企業の利益を手数料と遅延が削っていると述べる。
ステーブルコインはすでにほぼ瞬時に価値を移動できることを示している。しかし、ほとんどのステーブルコインは米ドルに連動しているため、ドル建てステーブルコインで支払われたタイの輸出業者は、現地スタッフに支払うためにバーツに変換しなければならない。このステーブルコインから現地通貨への二度目の変換が、本来テクノロジーが排除すべき摩擦を再現している。
現地通貨ステーブルコインの補完的役割
チョー氏の提案はシンプルだ。円、ウォン、リンギットなどアジア通貨に連動したステーブルコインを発行し、ドル建てステーブルコインと並行して取引できるようにする。シンガポールの企業がジャカルタのサプライヤーに支払う際、ルピア建てステーブルコインを使えば、ドルを経由する必要が完全になくなる。このアイデアは、トレーダーが二重の外国為替変換（FXスプレッドを2回支払う）を避けることにある。
Ratio自身もこのようなシステムのインフラを構築しているが、チョー氏は具体的な提携先やローンチ時期については明らかにしなかった。同社の売りは、マルチカレンシーのステーブルコインネットワークが、コルレス銀行の完全な見直しよりも既存の決済経路に容易に接続できるという点だ。
アジア全域の規制当局が、それぞれ異なる国の通貨に連動した複数の民間ステーブルコインを承認するかどうかが、最大のハードルである。地域の中央銀行はデジタル通貨に慎重であり、一部は自国版を開発している。チョー氏のビジョンは、規制当局が民間ステーブルコインを競合ではなく補完物と見なすかにかかっている。
