2026년 현재까지 100개 이상의 암호화폐 프로젝트가 폐쇄되었으며, 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜이 가장 큰 피해를 입었습니다. 공개 발표와 온체인 데이터를 기반으로 집계된 이 수치는 한때 금융을 재편하겠다고 약속했던 업계에 냉혹한 이정표를 제시합니다. 이러한 폐쇄는 많은 프로젝트가 토큰 투기 외에는 수익을 창출할 방법을 찾지 못했다는 지속적인 문제를 드러냅니다.
DeFi가 직격탄을 맞다
탈중앙화 금융 플랫폼이 폐쇄의 대부분을 차지합니다. 지난 강세장 동안 출시된 대출 프로토콜, 수익 집계기, 자동화된 마켓 메이커가 특히 취약했습니다. 지속적인 사용자 활동이나 수수료 수익이 없으면 이러한 프로젝트는 자금이 바닥났습니다. 일부 팀은 그냥 떠났고, 다른 팀은 DAO를 공식적으로 해산하고 남은 재무부 자금을 토큰 보유자에게 반환했습니다.
이러한 패턴은 새로운 것이 아니지만, 그 규모는 다릅니다. 이전 몇 년 동안 몇몇 유명한 실패 사례가 헤드라인을 장식했습니다. 올해는 폐쇄가 더 광범위하고 조용히 이루어졌습니다. 사용자 기반이 작은 많은 프로젝트가 코드 업데이트를 중단하거나 Discord에서 응답하지 않았습니다.
프로젝트가 실패하는 이유
근본 원인은 간단합니다. 대부분의 암호화폐 프로젝트는 실제 반복 수익을 창출하는 제품-시장 적합성을 달성하지 못했습니다. 토큰 가격 상승이 사용자와 개발자 모두에게 주요 인센티브였습니다. 시장이 돌아서면서 그 인센티브는 사라졌습니다. 수수료, 구독료 또는 실제 유용성과 같은 지속 가능한 비즈니스 모델이 없으면 프로젝트는 서버 호스팅, 개발자 급여 또는 보안 감사와 같은 기본 비용을 충당할 수 없었습니다.
이는 유동성 위기나 규제 단속이 아닙니다. 이는 기본에 대한 직면입니다. 살아남는 프로젝트는 명확한 수익원, 활발한 커뮤니티, 투기 이상의 존재 이유를 갖는 경향이 있습니다. 폐쇄된 프로젝트는 종종 이러한 것들이 전혀 없었습니다.
앞으로의 전망
폐쇄는 계속될 가능성이 높습니다. 2024년과 2025년에 출시된 많은 프로젝트가 여전히 수익을 창출하지 못한 채 벤처 캐피털을 소진하고 있습니다. 자금이 마르면 더 많은 폐쇄가 예상됩니다. 살아남는 프로젝트는 토큰 보유자가 아닌 실제 사용과 수익성을 입증할 수 있는 프로젝트가 될 것입니다.
더 넓은 시장의 관점에서 보면, 이러한 정리는 건강한 현상일 수 있습니다. 프로젝트가 적어지면 잡음이 줄어들고 실제로 작동하는 프로젝트에 더 많은 관심이 집중됩니다. 그러나 폐쇄에 휩싸인 팀과 사용자에게는 과대광고의 한계에 대한 냉혹한 교훈입니다.
