Pembelian minyak mentah China jatuh ke paras terendah dalam hampir satu dekad pada bulan lalu, apabila konflik Iran mengganggu rantaian bekalan dan mendorong pembeli untuk menarik diri. Penurunan ini, yang menandakan tahap import paling lemah sejak 2016, berlaku di tengah-tengah ketegangan geopolitik yang meningkat di Timur Tengah dan tanda-tanda bahawa pemulihan separa mungkin akan berlaku.
Kemerosotan import dikaitkan dengan pergolakan serantau
Penghantaran ke pengimport minyak mentah terbesar dunia merosot secara mendadak dalam beberapa minggu kebelakangan ini, dengan peniaga dan kilang penapisan mengurangkan pesanan. Penurunan ini secara langsung dikaitkan dengan konflik yang melibatkan Iran, yang telah menggegarkan laluan laut dan meningkatkan kos insurans untuk kapal tangki. Kilang penapisan milik kerajaan China, yang biasanya membeli jumlah besar minyak mentah Iran, telah berhati-hati, walaupun kesannya telah merebak ke seluruh pasaran.
Data industri menunjukkan bahawa jumlah import minyak mentah negara itu adalah yang terendah sejak musim panas 2016, ketika harga minyak global berada dalam kitaran yang berbeza. Penurunan semasa bukanlah kejatuhan permintaan tetapi kejutan dari segi bekalan, kata penganalisis — walaupun bahasa tersebut bukan petikan daripada fakta. Import dijangka pulih sebahagiannya dalam beberapa minggu akan datang apabila pembeli menyesuaikan diri dengan persekitaran risiko baharu.
Pasaran ramalan harga melihat peluang rekod tertinggi
Walaupun terdapat perlambatan import, harga minyak mentah diramalkan akan mencapai paras tertinggi sepanjang masa menjelang 30 September, menurut pasaran ramalan yang memberikan kebarangkalian 5.1% untuk hasil tersebut. Itu adalah kemungkinan yang rendah, tetapi masih mencerminkan kebimbangan sebenar mengenai gangguan bekalan dan potensi untuk peningkatan selanjutnya dalam konflik Iran.
Ramalan itu bukan jaminan — ia adalah pertaruhan kebarangkalian oleh peniaga dalam pasaran spekulatif. Tetapi ia menekankan bagaimana geseran geopolitik semasa mengekalkan tekanan menaik ke atas harga, walaupun penggunaan sebenar di China, pembeli terbesar, semakin sejuk.
Apa yang perlu diperhatikan seterusnya
Angka import China akan dipantau rapi dalam beberapa minggu akan datang. Pemulihan separa dijangka, tetapi berapa banyak dan seberapa cepat bergantung kepada sama ada konflik Iran mereda atau mendalam. Kilang penapisan mungkin akan mula membeli semula setelah laluan perkapalan stabil dan premium insurans menurun. Sehingga itu, pasaran kekal dalam corak menunggu — dengan kebarangkalian 5.1% bahawa harga akan memecah rekod sebelum musim luruh bermula.
