Een gedurfde voorspelling
De strateeg, wiens naam niet in het rapport werd vermeld, schetste een scenario waarin geopolitieke verschuivingen – aangedreven door China's verdiepende banden met olieproducerende landen – een vlucht uit dollar-genomineerde activa teweegbrengen. In dat scenario zou goud stijgen doordat beleggers een waardevast middel buiten het Amerikaanse financiële systeem zoeken. De kans van 2,6% suggereert dat de strateeg dit ziet als een staartrisico, niet als een basisscenario, maar wel een dat het vermelden waard is gezien de omvang van de potentiële beweging.
Goud is historisch gezien een hedge tegen valutaverzwakking en geopolitieke onzekerheid. Een stijging naar $15.000 zou elke eerdere rally doen verbleken, inclusief de piek van bijna $1.900 in 2011 en de hoogtepunten boven $2.000 in 2020. De voorspelling van de strateeg impliceert een volledige herwaardering van het metaal als mondiaal monetair anker.
China's groeiende rol
China heeft zijn economische en diplomatieke voetafdruk in het Midden-Oosten gestaag vergroot. In de afgelopen jaren bemiddelde Peking in een toenadering tussen Saoedi-Arabië en Iran, en heeft het aangedrongen op handelsafwikkelingen in yuan in plaats van dollars. De strateeg stelt dat als China grote olie-exporteurs overhaalt om yuan voor ruwe olie te accepteren, de resulterende vermindering van de wereldwijde dollarvraag de greenback zou kunnen verzwakken en goud zou kunnen stimuleren.
De Amerikaanse dollarindex, die de munt meet ten opzichte van een mandje van valuta's, heeft al tekenen van spanning vertoond te midden van stijgende Amerikaanse schulden en geopolitieke spanningen. Een aanhoudende verschuiving weg van dollarreserves zou die trend waarschijnlijk versnellen, waardoor goud aantrekkelijker wordt als alternatief.
Wat de kans betekent
Een kans van 2,6% is laag, maar op financiële markten kunnen staartrisico's nog steeds prijzen beïnvloeden. Handelaars verrekenen vaak kleine kansen op extreme gebeurtenissen – bekend als 'zwarte zwanen' – via opties of hedgingstrategieën. De voorspelling van de strateeg is misschien minder een voorspelling dan een waarschuwing: zelfs een kleine kans op een dollarcrisis kan het rechtvaardigen om wat goud als verzekering aan te houden.
Critici zouden kunnen opmerken dat soortgelijke oproepen eerder zijn gedaan zonder dat ze zijn uitgekomen. Goudfanaten hebben al lang een ineenstorting van fiatvaluta's voorspeld, maar de dollar blijft dominant. Toch geeft de focus van de strateeg op China's Midden-Oostenstrategie het argument een specifieke geopolitieke trigger die eerdere voorspellingen misten.
Als het scenario zich ontvouwt, zouden goudmijnbedrijven en edelmetaalhouders enorme winsten zien. Maar de bredere economie zou waarschijnlijk lijden: een dollarcrisis zou de inflatie kunnen doen stijgen, de handel kunnen verstoren en kapitaalcontroles kunnen veroorzaken. De strateeg specificeerde niet welke goudactiva – fysiek edelmetaal, ETF's of mijnbouwaandelen – het meest zouden profiteren.
Voorlopig blijft de voorspelling een curiositeit. Goudprijzen zijn volatiel geweest in 2025, maar niets wijst erop dat een beweging naar $15.000 op handen is. De kans van 2,6% van de strateeg is een herinnering dat markten kunnen verrassen, maar het is geen oproep tot actie voor de meeste beleggers.
De volgende grote test voor de dollar-goudrelatie komt wanneer de Federal Reserve later deze maand bijeenkomt om
