Rohkea ennuste
Strategisti, jonka nimeä ei raportissa paljastettu, hahmotteli skenaarion, jossa geopoliittiset muutokset – Kiinan syventyvien suhteiden vetämänä öljyntuottajamaihin – laukaisevat paon dollari-määräisistä varoista. Tässä skenaariossa kulta nousisi jyrkästi, kun sijoittajat etsivät arvonsäilytysvälinettä Yhdysvaltain rahoitusjärjestelmän ulkopuolelta. 2,6 %:n todennäköisyys viittaa siihen, että strategisti pitää tätä häntäriskinä, ei perusskenaariona, mutta sellaisena, joka on huomionarvoinen mahdollisen liikkeen suuruuden vuoksi.
Kulta on historiallisesti toiminut suojana valuutan heikentymistä ja geopoliittista epävarmuutta vastaan. Nousu 15 000 dollariin ylittäisi selvästi kaikki aiemmat rallit, mukaan lukien vuoden 2011 huipun lähellä 1 900 dollaria ja vuoden 2020 huiput yli 2 000 dollaria. Strategistin kutsu merkitsee metallin täydellistä uudelleenarvostusta globaalina rahajärjestelmän ankkurina.
Kiinan kasvava rooli
Kiina on jatkuvasti lisännyt taloudellista ja diplomaattista jalanjälkeään Lähi-idässä. Viime vuosina Peking on sovitellut Saudi-Arabian ja Iranin lähentymistä ja on edistänyt kaupan selvityksiä juanissa dollareiden sijaan. Strategisti väittää, että jos Kiina saa merkittävät öljynviejät hyväksymään juanin raakaöljyn maksuvälineenä, siitä seuraava globaalin dollarikysynnän väheneminen voisi heikentää dollaria ja nostaa kultaa.
Yhdysvaltain dollarin indeksi, joka mittaa valuuttaa suhteessa vertailuvaltuuttoihin, on jo osoittanut rasituksen merkkejä Yhdysvaltain velan kasvun ja geopoliittisten jännitteiden keskellä. Jatkuva siirtymä pois dollarireserveistä todennäköisesti nopeuttaisi tätä suuntausta, tehden kullasta houkuttelevamman vaihtoehdon.
Mitä todennäköisyys tarkoittaa
2,6 %:n todennäköisyys on pieni, mutta rahoitusmarkkinoilla häntäriskit voivat silti liikuttaa hintoja. Kauppiaat hinnoittelevat usein pieniä mahdollisuuksia äärimmäisille tapahtumille – niin kutsutuille ”mustille joutsenille” – optioiden tai suojausstrategioiden avulla. Strategistin ennuste saattaa olla vähemmän ennuste ja enemmän varoitus: jopa pieni mahdollisuus dollari-kriisiin voi oikeuttaa pitämään hieman kultaa vakuutuksena.
Kriitikot saattavat huomauttaa, että vastaavia ennusteita on tehty aiemmin toteutumatta. Kullan kannattajat ovat pitkään ennustaneet fiat-valuuttojen romahdusta, mutta dollari on silti pysynyt hallitsevana. Siitä huolimatta strategistin keskittyminen Kiinan Lähi-idän strategiaan antaa väitteelle erityisen geopoliittisen laukaisijan, joka pu
