Śmiała prognoza
Analityk, którego nazwisko nie zostało ujawnione w raporcie, przedstawił scenariusz, w którym przesunięcia geopolityczne – napędzane pogłębiającymi się powiązaniami Chin z krajami produkującymi ropę – wywołują ucieczkę od aktywów denominowanych w dolarach. W tym scenariuszu złoto gwałtownie by wzrosło, gdyż inwestorzy szukają środka przechowywania wartości poza amerykańskim systemem finansowym. Prawdopodobieństwo 2,6% sugeruje, że analityk postrzega to jako ryzyko ogona, a nie scenariusz bazowy, ale warto je odnotować ze względu na skalę potencjalnego ruchu.
Złoto historycznie stanowiło zabezpieczenie przed deprecjacją walut i niepewnością geopolityczną. Wzrost do 15 000 dolarów przyćmiłby wszelkie poprzednie rajdy, w tym szczyt w 2011 roku w okolicach 1 900 dolarów i szczyty w 2020 roku powyżej 2 000 dolarów. Prognoza analityka implikuje całkowite przewartościowanie kruszcu jako globalnej kotwicy monetarnej.
Rosnąca rola Chin
Chiny systematycznie zwiększają swoją obecność gospodarczą i dyplomatyczną na Bliskim Wschodzie. W ostatnich latach Pekin wynegocjował zbliżenie między Arabią Saudyjską a Iranem oraz promuje rozliczenia handlowe w juanach zamiast dolarów. Analityk argumentuje, że jeśli Chiny przekonają głównych eksporterów ropy do przyjmowania juanów za ropę, wynikający z tego spadek globalnego popytu na dolary może osłabić amerykańską walutę i wesprzeć złoto.
Indeks dolara amerykańskiego, mierzący jego wartość względem koszyka innych walut, już wykazuje oznaki napięcia w związku z rosnącym długiem USA i napięciami geopolitycznymi. Trwałe odejście od rezerw dolarowych prawdopodobnie przyspieszyłoby ten trend, czyniąc złoto bardziej atrakcyjną alternatywą.
Co oznacza to prawdopodobieństwo
Prawdopodobieństwo 2,6% jest niskie, ale na rynkach finansowych ryzyka ogona mogą wpływać na ceny. Inwestorzy często wyceniają małe szanse na ekstremalne zdarzenia – tzw. „czarne łabędzie” – za pomocą opcji lub strategii zabezpieczających. Prognoza analityka może być mniej przewidywaniem, a bardziej ostrzeżeniem: nawet niewielka szansa na kryzys dolara może uzasadniać posiadanie części złota jako ubezpieczenia.
Krytycy mogą wskazać, że podobne prognozy pojawiały się już wcześniej, ale się nie spełniły. Entuzjaści złota od dawna przewidują upadek walut fiducjarnych, a mimo to dolar pozostaje dominujący. Niemniej jednak skupienie się analityka na strategii Chin na Bliskim Wschodzie nadaje argumentowi konkretny geopolityczny wyzwalacz, którego brakowało wcześniejszym prognozom.
Jeśli scenariusz się zrealizuje, wydobywcy złota i posiadacze kruszcu odnotują ogromne zyski. Jednak szersza gospodarka prawdopodobnie ucierpiałaby: kryzys dolara mógłby wywoła
