Bitcoin zit deze week vast onder de $80.000 en schuurt zijwaarts, terwijl twee heel verschillende kampen tegenovergestelde richtingen op gaan. Langetermijnhouders stapelen stilletjes munten op — ze controleren nu meer dan 81% van het totale aanbod, volgens on-chain-analytisch bedrijf On-Chain Mind. Ondertussen lijken institutionele beleggers de uitgang te zoeken, waarbij de Coinbase Premium Index voor het eerst in weken negatief is geworden.
Diamanten handen grijpen steviger
De groep langetermijnhouders vertoont geen tekenen van paniek. Het hersteld aanbod — een metriek die oude munten volgt die voor het eerst in maanden bewegen — is ingestort, wat betekent dat deze houders niet verkopen. In plaats daarvan accumuleren ze. On-Chain Mind meldt dat speculatief kapitaal is gedaald naar niveaus die normaal gesproken dicht bij een berenmarktbodem worden gezien. De boodschap uit de data: de mensen die cycli hebben doorstaan, wedden dat de huidige prijzen een koopje zijn.
Institutionele verkoop trekt aan
De Coinbase Premium Index meet het prijsverschil tussen Bitcoin op Coinbase Advanced en Binance. Een negatieve waarde betekent dat BTC goedkoper wordt verhandeld op Coinbase, wat historisch gezien signaleert dat Amerikaanse institutionele beleggers agressiever verkopen dan retailhandelaren op Binance. Dat is precies wat er deze week gebeurt. De verkoopgolf komt te midden van toenemende macro-onzekerheid — met name de aanhoudende spanningen in de Straat van Hormuz zorgen voor een risicomijdende stemming bij grote fondsen. Instellingen hedgen en crypto wordt verkocht om contanten vrij te maken of de blootstelling te verminderen.
Speculatief kapitaal bijna op de bodem
Een lichtpuntje verborgen in de data: de hoeveelheid speculatief kapitaal die door de markt slingert, is bijna zo laag als het maar kan. Dat suggereert dat de meeste zwakke handen er al uit zijn geschud. Voor langetermijnhouders is dat vaak een signaal om te blijven kopen. Voor handelaren die hopen op een snelle opleving, is het een herinnering dat momentum niet terugkeert totdat er vers geld besluit binnen te komen.
Straat van Hormuz hangt boven alles
De grote onopgeloste vraag is geopolitiek. Niemand weet hoe de situatie in de Straat van Hormuz zich zal ontwikkelen, en die onzekerheid houdt institutionele kopers aan de zijlijn. Totdat er duidelijkheid is — of totdat Bitcoin beslissend boven de $80.000 uitbreekt — zal het touwtrekken tussen accumulerende langetermijnhouders en verkopende instellingen waarschijnlijk doorgaan. De volgende zet hangt waarschijnlijk af van of het macrobeeld stabiliseert voordat de diamanten handen geen goedkoop aanbod meer hebben om te kopen.
