Bitcoin đang mắc kẹt dưới mốc $80.000 trong tuần này, dao động đi ngang trong khi hai phe rất khác nhau đi theo hai hướng đối lập. Nhà đầu tư dài hạn đang âm thầm tích lũy coin — hiện họ kiểm soát hơn 81% tổng nguồn cung, theo công ty phân tích on-chain On-Chain Mind. Trong khi đó, các nhà đầu tư tổ chức dường như đang tìm cách thoát ra, với Chỉ số Coinbase Premium chuyển sang âm lần đầu tiên sau nhiều tuần.
Tay kim cương siết chặt hơn
Nhóm nhà đầu tư dài hạn không hề có dấu hiệu hoảng loạn. Nguồn cung hồi sinh — một chỉ số theo dõi các đồng coin cũ được di chuyển lần đầu sau nhiều tháng — đã giảm mạnh, nghĩa là những người nắm giữ này không bán. Thay vào đó, họ đang tích lũy. On-Chain Mind báo cáo rằng vốn đầu cơ đã giảm xuống mức thường thấy gần đáy thị trường gấu. Thông điệp từ dữ liệu: những người đã nắm giữ qua các chu kỳ đang đặt cược rằng giá hiện tại là một món hời.
Bán tháo từ tổ chức gia tăng
Chỉ số Coinbase Premium đo lường chênh lệch giá giữa Bitcoin trên Coinbase Advanced và Binance. Chỉ số âm có nghĩa là BTC được giao dịch rẻ hơn trên Coinbase, điều này trong lịch sử cho thấy các nhà đầu tư tổ chức Mỹ đang bán mạnh hơn so với các nhà giao dịch bán lẻ trên Binance. Đó chính xác là những gì đang xảy ra trong tuần này. Đợt bán tháo diễn ra trong bối cảnh bất ổn vĩ mô gia tăng — cụ thể là căng thẳng đang diễn ra ở Eo biển Hormuz đang thúc đẩy tâm lý né rủi ro trong giới quỹ lớn. Các tổ chức đang phòng hộ, và tiền điện tử bị bán để huy động tiền mặt hoặc giảm mức độ tiếp xúc.
Vốn đầu cơ gần đáy
Một điểm sáng ẩn trong dữ liệu: lượng vốn đầu cơ đang lưu thông trên thị trường gần như ở mức thấp nhất có thể. Điều đó cho thấy hầu hết các tay yếu đã bị loại bỏ. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, đó thường là tín hiệu để tiếp tục mua vào. Đối với các nhà giao dịch hy vọng vào một đợt phục hồi nhanh, đó là lời nhắc nhở rằng động lực sẽ không quay trở lại cho đến khi dòng tiền mới quyết định tham gia.
Eo biển Hormuz bao trùm mọi thứ
Câu hỏi lớn chưa có lời giải là địa chính trị. Không ai biết tình hình Eo biển Hormuz sẽ diễn biến thế nào, và sự bất ổn đó đang giữ chân các nhà đầu tư tổ chức ở bên lề. Cho đến khi có sự rõ ràng — hoặc cho đến khi Bitcoin bứt phá dứt khoát trên $80.000 — cuộc giằng co giữa các nhà đầu tư dài hạn đang tích lũy và các tổ chức đang bán tháo có khả năng sẽ tiếp diễn. Động thái tiếp theo có lẽ phụ thuộc vào việc bức tranh vĩ mô có ổn định trước khi những tay kim cương hết nguồn cung giá rẻ để mua hay không.
