Цього тижня біткоїн застряг нижче $80 000, рухаючись боком, тоді як два дуже різні табори йдуть у протилежних напрямках. Довгострокові власники тихо накопичують монети — тепер вони контролюють понад 81% загальної пропозиції, повідомляє аналітична фірма з ончейн-даних On-Chain Mind. Тим часом інституційні інвестори, схоже, прямують до виходу: індекс Coinbase Premium вперше за кілька тижнів став негативним.
Алмазні руки міцнішають
Когорта довгострокових власників не виявляє жодних ознак паніки. Відновлена пропозиція — метрика, яка відстежує старі монети, що переміщуються вперше за місяці, — різко впала, що означає, що ці власники не продають. Навпаки, вони накопичують. On-Chain Mind повідомляє, що спекулятивний капітал впав до рівнів, які зазвичай спостерігаються біля дна ведмежого ринку. Послання з даних: люди, які тримали активи через цикли, роблять ставку на те, що поточні ціни — це вигідна покупка.
Інституційні продажі посилюються
Індекс Coinbase Premium вимірює різницю в ціні біткоїна на Coinbase Advanced та Binance. Негативне значення означає, що BTC торгується дешевше на Coinbase, що історично сигналізує про те, що американські інституційні інвестори продають агресивніше, ніж роздрібні трейдери на Binance. Саме це відбувається цього тижня. Продажі відбуваються на тлі зростання макроекономічної невизначеності — зокрема, триваюча напруженість в Ормузькій протоці викликає настрій уникнення ризику серед великих фондів. Інституції хеджуються, а криптовалюта продається для залучення готівки або зменшення експозиції.
Спекулятивний капітал біля дна
Одна світла пляма, прихована в даних: обсяг спекулятивного капіталу, що циркулює на ринку, майже на мінімумі. Це свідчить про те, що більшість слабких рук уже вимито. Для довгострокових власників це часто сигнал продовжувати купувати. Для трейдерів, які сподіваються на швидкий відскок, це нагадування, що імпульс не повернеться, доки не надійдуть свіжі гроші.
Ормузька протока нависає над усім
Велике невирішене питання — геополітика. Ніхто не знає, як розвиватиметься ситуація в Ормузькій протоці, і ця невизначеність утримує інституційних покупців осторонь. Доки не з'явиться ясність — або доки біткоїн рішуче не проб'є $80 000 — перетягування канату між довгостроковими власниками, які накопичують, та інституціями, які продають, імовірно, триватиме. Наступний рух, ймовірно, залежатиме від того, чи стабілізується макроекономічна картина раніше, ніж алмазні руки вичерпають дешеву пропозицію для покупки.
