Kjøperne og målet
KKR, et globalt investeringsselskap med lang historie innen infrastruktur og energi, slår seg sammen med Energy Capital Partners, en spesialist innen kraft- og energiaktiva. Sammen vil de kjøpe DCC Energy, en enhet av det irske støttetjenesteselskapet DCC plc. DCC Energy opererer i Europa og deler av Nord-Amerika, og leverer fyringsolje, propan og andre drivstoff til private, kommersielle og industrielle kunder. Avtalen verdsetter virksomheten til 7,7 milliarder dollar, inkludert overtatt gjeld.
DCC plc opplyser at de planlegger å bruke inntektene til å redusere gjeld og investere i sine gjenværende operasjoner, som inkluderer helse- og teknologidistribusjon. Salget gjør at DCC kan skjerpe fokuset samtidig som KKR og Energy Capital Partners får en stor, etablert plattform innen energidistribusjon.
Hvorfor private equity kretser rundt energidistribusjon
Oppkjøpet passer inn i et bredere mønster. De siste årene har private equity-selskaper pumpet kapital inn i energidistribusjonsselskaper, tiltrukket av stabile kontantstrømmer og potensialet for å tjene på skiftet mot lavkarbonenergi. Disse virksomhetene har ofte langsiktige kundekontrakter, fysisk infrastruktur som lagringsterminaler og leveringsnettverk, og rom for å ekspandere inn i fornybare drivstoff som biodiesel og fornybar naturgass.
Energidistribusjon er også mindre volatil enn oppstrøms olje- og gassproduksjon, noe som gjør det til et tryggere alternativ for oppkjøpsfirmaer som er avhengige av gjeldsfinansiering. Både KKR og Energy Capital Partners har gjort lignende satsinger tidligere. KKR eier en eierandel i naturgassrørledningsoperatøren Buckeye Partners, mens Energy Capital Partners har investert i kraftverk og fornybare energiprosjekter.
Oppkjøpet av DTE Energys gasslagrings- og rørledningsaktiva av et private equity-konsortium tidligere i år illustrerer ytterligere trenden. Investorer ser på disse aktivaene som kritisk infrastruktur som vil forbli verdifull selv når energimiksen endres.
Hva avtalen betyr for DCC Energys kunder og ansatte
Foreløpig vil lite endres på bakken. DCC Energy vil fortsette å operere under sitt eksisterende merke og ledelsesteam. Selskapet betjener omtrent 1,5 millioner kunder i 14 land, og leverer fyringsolje, propan og andre drivstoff. KKR og Energy Capital Partners har sagt at de planlegger å støtte virksomhetens vekst, inkludert investeringer i lavkarbonenergiløsninger.
Det forventes ikke at det blir nedbemanning som følge av transaksjonen, selv om kjøperne ikke har gitt spesifikke garantier. Avtalen er underlagt regulatoriske godkjenninger i flere jurisdiksjoner, inkludert EU og USA. Begge sider forventer at den blir sluttført i andre halvdel av 2025.
Regulatoriske hindringer i vente
Konkurransetilsyn i Europa og USA vil granske avtalen, spesielt i markeder der DCC Energy har en stor andel av distribusjonen av fyringsolje eller propan. Kjøperne vil sannsynligvis måtte selge unna noen aktiva for å få godkjenning. Lignende private equity-oppkjøp i energ
