How the alleged scheme worked
According to the filing, the trouble surfaced in April 2025 when Kraken tried to pull $25 million from Etana. The custodian couldn't fulfill the request. Payward's lawsuit claims Etana was running a classic red-flag operation: using one set of deposits to cover another, while sending Kraken account statements that showed healthy balances. Matt Turetzky, Kraken's litigation head, posted on X that Etana's own legal team had recommended disclosure but that Kraken kept getting excuses instead of answers. The exact timeline of when Kraken first alerted regulators isn't clear from the complaint, but the alleged pattern — covering shortages with new client money — is the core of the Ponzi-like accusation.
" Translation: "Slik skal ordningen ha fungert
Ifølge stevningen dukket problemene opp i april 2025 da Kraken forsøkte å hente ut $25 millioner fra Etana. Forvaringsinstitusjonen kunne ikke innfri forespørselen. Paywards søksmål hevder at Etana drev en klassisk rød-flagg-operasjon: bruke ett sett innskudd til å dekke et annet, samtidig som de sendte Kraken kontoutskrifter som viste sunne saldoer. Matt Turetzky, Krakens leder for rettssaker, postet på X at Etanas eget juridiske team hadde anbefalt offentliggjøring, men at Kraken bare fikk unnskyldninger i stedet for svar. Den nøyaktige tidslinjen for når Kraken først varslet tilsynsmyndighetene er ikke klar fra klagen, men det påståtte mønsteret – å dekke underskudd med nye kundepenger – er kjernen i Ponzi-lignende anklagen.
" Third paragraph (h2 and content): "Bitnomial acquisition closes
Separately, Payward announced the completion of its acquisition of Bitnomial, a crypto-native derivatives platform licensed by the US Commodity Futures Trading Commission. The deal gives Payward a full set of US derivatives infrastructure: a futures commission merchant, a designated contract market, and a derivatives clearing organization. Arjun Sethi, Co-CEO of Kraken, said the acquisition provides 'a regulated US derivatives foundation purpose-built for digital assets.' Payward plans to offer CFTC-regulated spot margin, perpetuals, and options to eligible US clients on Kraken and NinjaTrader, beginning with spot margin. The timing is notable — the company is expanding its regulated footprint just as it pursues litigation over allegedly unregulated custody failures.
" Translation: "Bitnomial-oppkjøpet fullføres
Separat kunngjorde Payward at de har fullført oppkjøpet av Bitnomial, en krypto-native derivatplattform lisensiert av US Commodity Futures Trading Commission. Avtalen gir Payward et komplett sett med amerikansk derivatinfrastruktur: en futuresmegler, et utpekt kontraktsmarked og en derivatoppgjørssentral. Arjun Sethi, medadministrerende direktør i Kraken, sa at oppkjøpet gir 'et regulert amerikansk derivatfundament spesialbygget for digitale eiendeler.' Payward planlegger å tilby CFTC-regulerte spotmargin, perpetuals og opsjoner til kvalifiserte amerikanske kunder på Kraken og NinjaTrader, med start på spotmargin. Tidspunktet er bemerkelsesverdig – selskapet utvider sitt regulerte fotavtrykk samtidig som det forfølger rettssaker om angivelig uregulerte forvaringssvikt.
