Securities and Exchange Commission godkjente fredag Nasdaq sitt forslag om å notere Bitcoin-indeksopsjoner på Philadelphia Stock Exchange (Phlx) på en fremskyndet basis. Kontraktene, som handles under tickeren QBTC, er av europeisk stil og kontantoppgjort. Men det er en hake: handelen starter ikke før Commodity Futures Trading Commission gir fritak, fordi Bitcoin er klassifisert som en vare under CFTCs jurisdiksjon.
Slik fungerer QBTC-kontraktene
Opsjonene er knyttet til Nasdaq Bitcoin Index, som følger en hundredel av CME CF BTC Real Time Index, oppdatert hvert 200. millisekund. De er kontantoppgjort, noe som betyr at kjøperen mottar differansen mellom Bitcoins spotpris og innløsningskursen ved utløp – ingen faktisk Bitcoin veksles. Minste prisintervall er én cent, og posisjonsgrensen er 24 000 kontrakter per side, omtrent 0,12 % av Bitcoins totale tilbud.
Hvorfor CFTC har siste ord
Jurisdiksjonsskillet er ikke akademisk. I et kommentarbrev fra oktober argumenterte CME Group for at de nye kontraktene faller under CFTCs eksklusive myndighet. SEC motsatte seg, med henvisning til delt jurisdiksjon over blandede swapper og verdipapirfutures, og viste til paragraf 717 i Dodd-Frank-loven. Så før QBTC kan handles, må CFTC godkjenne fritak – en hindring som kan ta uker eller måneder.
Et skifte i SECs holdning under Atkins
Godkjenningen gjenspeiler et bredere skifte i SEC under formann Paul Atkins. Byrået har henlagt håndhevingssaker mot kryptoselskaper og etterlyst tydeligere regler for å støtte innovasjon. Rapporter indikerer at SEC forbereder et 'innovasjonsfritak' for å tillate tokenisert handel med aksjer i børsnoterte selskaper på desentraliserte plattformer, selv uten selskapets samtykke. Alt dette er en del av denne omleggingen.
Philadelphia Stock Exchange vil være vert for QBTC-kontraktene når både SEC og CFTC har gitt grønt lys. Foreløpig er klokken på CFTC.
