Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) в пятницу сообщила, что ускоренно одобрила предложение Nasdaq о листинге опционов на индекс биткоина на Филадельфийской фондовой бирже (Phlx). Контракты, торгующиеся под тикером QBTC, являются опционами европейского стиля с денежным расчетом. Но есть одна загвоздка: торговля не начнется до тех пор, пока Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) не предоставит освобождение от регулирования, поскольку биткоин классифицируется как товар, подпадающий под юрисдикцию CFTC.
Как работают контракты QBTC
Опционы привязаны к индексу биткоина Nasdaq, который отслеживает одну сотую индекса CME CF BTC Real Time Index, обновляемого каждые 200 миллисекунд. Они рассчитываются денежными средствами, то есть покупатели получают разницу между спотовой ценой биткоина и ценой исполнения на момент экспирации — никакого реального обмена биткоина не происходит. Минимальный шаг цены составляет один цент, а лимит позиции — 24 000 контрактов на одну сторону, что составляет примерно 0,12% от общего предложения биткоина.
Почему окончательное слово за CFTC
Разделение юрисдикции не является академическим. В октябрьском комментарии CME Group утверждала, что новые контракты подпадают под исключительную юрисдикцию CFTC. SEC возразила, сославшись на совместную юрисдикцию в отношении смешанных свопов и фьючерсов на ценные бумаги, и сослалась на Раздел 717 Закона Додда-Франка. Поэтому, прежде чем QBTC сможет торговаться, CFTC должна одобрить освобождение от регулирования — это препятствие может занять недели или месяцы.
Изменение позиции SEC при Аткинсе
Одобрение отражает более широкий сдвиг в SEC под руководством председателя Пола Аткинса. Комиссия прекратила дела о правоприменении против криптокомпаний и призвала к более четким правилам для поддержки инноваций. Согласно сообщениям, SEC готовит «инновационное освобождение», чтобы разрешить токенизированную торговлю акциями публичных компаний на децентрализованных платформах, даже без согласия компании. Все это часть этого разворота.
Филадельфийская фондовая биржа будет размещать контракты QBTC после того, как и SEC, и CFTC дадут свое одобрение. Пока что время на стороне CFTC.
