La Securities and Exchange Commission ha approvato venerdì, in via accelerata, la proposta di Nasdaq di quotare opzioni su indice Bitcoin presso il Philadelphia Stock Exchange (Phlx). I contratti, negoziati con il ticker QBTC, sono di tipo europeo e regolati in contanti. Ma c'è un ostacolo: la negoziazione non inizierà finché la Commodity Futures Trading Commission non concederà un esonero normativo, poiché il Bitcoin è classificato come merce sotto la giurisdizione della CFTC.
Come funzionano i contratti QBTC
\nLe opzioni sono legate al Nasdaq Bitcoin Index, che traccia un centesimo del CME CF BTC Real Time Index, aggiornato ogni 200 millisecondi. Sono regolate in contanti, il che significa che gli acquirenti ricevono la differenza tra il prezzo spot del Bitcoin e il prezzo di esercizio alla scadenza, senza scambio effettivo di Bitcoin. L'incremento minimo di prezzo è di un centesimo e il limite di posizione è di 24.000 contratti per lato, circa lo 0,12% dell'offerta totale di Bitcoin.
Perché l'ultima parola spetta alla CFTC
\nLa divisione giurisdizionale non è accademica. In una lettera di commento di ottobre, il CME Group ha sostenuto che i nuovi contratti rientrano nell'autorità esclusiva della CFTC. La SEC ha replicato, citando la giurisdizione condivisa su swap misti e futures su titoli, e ha fatto riferimento alla Sezione 717 del Dodd-Frank Act. Quindi, prima che QBTC possa essere negoziato, la CFTC deve approvare l'esonero normativo, un ostacolo che potrebbe richiedere settimane o mesi.
Un cambiamento nella posizione della SEC sotto Atkins
\nL'approvazione riflette un cambiamento più ampio presso la SEC sotto il Presidente Paul Atkins. L'agenzia ha abbandonato i casi di enforcement contro le società crypto e ha chiesto regole più chiare per sostenere l'innovazione. Secondo quanto riferito, la SEC sta preparando un'"esenzione per l'innovazione" per consentire il trading tokenizzato di azioni di società pubbliche su piattaforme decentralizzate, anche senza il consenso della società. Questo fa parte di quella svolta.
Il Philadelphia Stock Exchange ospiterà i contratti QBTC una volta che sia la SEC che la CFTC avranno dato il via libera. Per ora, l'orologio è sulla CFTC.
