A Grayscale Investments registrou um pedido para converter seu Trust da Zcash em um fundo negociado em bolsa (ETF) spot, um movimento que daria aos investidores exposição direta à criptomoeda focada em privacidade por meio de um produto regulamentado. O fundo proposto, que deve ser listado na NYSE Arca sob o ticker 'ZCSH', manteria ZEC, o ativo nativo da rede Zcash.
Por que o registro é importante
O registro ocorre após a SEC concluir sua revisão da Zcash Foundation sem recomendar ações de execução ou outras alterações, aliviando uma preocupação regulatória chave que pairava sobre o token. Essa aprovação provavelmente abriu caminho para a Grayscale buscar a conversão. O trust será renomeado para Grayscale Zcash Trust ETF assim que o registro se tornar efetivo e as ações começarem a ser negociadas.
O que o trust detém
Em 31 de março de 2026, o trust detinha 391.103,88769118 ZEC, abaixo dos 393.522,33134026 ZEC no final de 2025. Usando o valor justo declarado no registro de $254,27 por ZEC, a posição valia aproximadamente $99,45 milhões no final do trimestre. No momento da publicação, o ZEC era negociado a $551,44 — mais que o dobro da avaliação aplicada no registro, embora o valor justo possa diferir do preço de mercado dependendo da data de mensuração.
Como o fundo funcionaria
O trust utiliza um modelo de ordem em dinheiro para criações e resgates, o que significa que participantes autorizados compram e vendem ações por dinheiro, em vez de trocar ZEC diretamente. Um modelo em espécie pode ser buscado posteriormente. As criações e resgates ocorrem em blocos de 10.000 ações, conhecidos como cestas. Em 21 de novembro de 2025, cerca de 817,0998 ZEC eram necessários para criar uma cesta.
Quem está por trás
O trust é estruturado como um trust estatutário de Delaware. A Grayscale Investments Sponsors, LLC é a patrocinadora. A CSC Delaware Trust Company atua como administradora. O Bank of New York Mellon é o agente de transferências e administrador. A Coinbase, Inc. é a corretora principal, e a Coinbase Custody Trust Company, LLC detém o ZEC como custodiante.
Agora, cabe à SEC aprovar ou negar o registro. Se for aprovado, o ZCSH se tornaria o primeiro ETF spot para uma moeda de privacidade em uma bolsa dos EUA.
