O nouă propunere de îmbunătățire Ethereum, EIP-8361, ar reduce emisiunea de ETH la zero odată ce valoarea totală mizată atinge 112 miliarde de dolari. Mecanismul nu se oprește aici – arde, de asemenea, o parte tot mai mare din recompensele validatorilor pe măsură ce rata de mizare crește. Dacă ar fi adoptată, propunerea ar remodela fundamental dinamica ofertei Ethereum și economia operării unui validator.
Cum funcționează mecanismul
EIP-8361 stabilește o limită maximă pentru ETH mizați la 112 miliarde de dolari. Odată ce acest prag este atins, toate emisiunile noi încetează. Dar propunerea merge mai departe: pe măsură ce rata de mizare – procentul din oferta totală de ETH blocat – crește, o parte tot mai mare din recompensele validatorilor este arsă. Asta înseamnă că validatorii câștigă mai puțin în termeni reali cu cât este mizat mai mult ETH, creând un frân natural împotriva supra-mizării.
Ideea este de a preveni ca rețeaua să umfle oferta inutil atunci când există deja suficientă securitate. În prezent, Ethereum emite ETH nou validatorilor indiferent de cât este mizat. Sub EIP-8361, aceasta se schimbă într-o scară variabilă care penalizează mizarea excesivă.
De ce contează momentul
Rata de mizare a Ethereum a crescut treptat. Mai mult de 28% din oferta totală este în prezent mizată, iar acest număr continuă să crească pe măsură ce protocoalele de mizare lichidă precum Lido și Rocket Pool fac participarea mai ușoară. Autorii propunerii susțin că, la ratele actuale, rețeaua plătește în exces pentru securitate – emițând mai mult ETH decât este necesar pentru a menține lanțul sigur.
Reducerea emisiunii la zero la 112 miliarde de dolari mizați ar face ETH mai rar în timp. Acesta este un lucru important pentru deținătorii care văd ETH ca bani solizi. Dar înseamnă și că validatorii ar trebui să se bazeze mai mult pe taxele de tranzacție și MEV, nu doar pe recompensele din blocuri.
Dezbaterea care urmează
EIP-8361 este încă la început – este un draft, nu o propunere finală. Comunitatea de cercetare Ethereum va dezbate probabil pragul exact și curba de ardere. Unii vor argumenta că 112 miliarde de dolari este prea puțin, mai ales dacă prețul ETH crește. Alții se vor îngrijora de profitabilitatea validatorilor și dacă aceasta ar putea împinge micii mizatori afară.
Există și întrebarea cum interacționează aceasta cu arderea existentă a taxelor EIP-1559. Dacă emisiunea scade la zero și taxele continuă să fie arse, ETH ar putea deveni deflaționar chiar mai repede. Asta ar putea suna bine pentru preț, dar ar putea crea și volatilitate pe piața de mizare.
Ce urmează
Se așteaptă ca propunerea să fie discutată la următorul apel All Core Developers Ethereum, probabil mai târziu în această lună. Dacă câștigă teren, ar putea fi inclusă într-un viitor upgrade de rețea – poate cel după Pectra, care este încă în curs de finalizare. Nu există un termen stabilit, iar ideea ar putea la fel de ușor să fie pusă deoparte.
Deocamdată, conversația abia începe. Dar faptul că cineva a pus pe hârtie un model de emisiune zero arată cât de mult a evoluat gândirea Ethereum de la fuziune.
