Una nueva propuesta de mejora de Ethereum, EIP-8361, reduciría la nueva emisión de ETH a cero una vez que el valor total apostado alcance los 112 mil millones de dólares. El mecanismo no se detiene ahí: también quema una parte creciente de las recompensas de los validadores a medida que aumenta la tasa de participación. Si se adopta, la propuesta reformularía fundamentalmente la dinámica de suministro de Ethereum y la economía de operar un validador.
Cómo funciona el mecanismo
EIP-8361 establece un límite máximo de ETH apostado en 112 mil millones de dólares. Una vez que se alcanza ese umbral, toda nueva emisión se detiene. Pero la propuesta va más allá: a medida que la tasa de participación (el porcentaje del suministro total de ETH bloqueado) aumenta, una porción creciente de las recompensas de los validadores se quema. Esto significa que los validadores ganan menos en términos reales cuanto más ETH está apostado, creando un freno natural al exceso de participación.
La idea es evitar que la red infle el suministro innecesariamente cuando ya hay suficiente seguridad. Actualmente, Ethereum emite nuevos ETH a los validadores sin importar cuánto esté apostado. Con EIP-8361, eso cambia a una escala móvil que penaliza el exceso de participación.
Por qué el momento es importante
La tasa de participación de Ethereum ha ido aumentando. Más del 28% del suministro total está actualmente apostado, y esa cifra sigue creciendo a medida que protocolos de staking líquido como Lido y Rocket Pool facilitan la participación. Los autores de la propuesta argumentan que, a las tasas actuales, la red está pagando de más por seguridad: emitiendo más ETH del necesario para mantener la cadena segura.
Reducir la emisión a cero con 112 mil millones de dólares apostados haría que ETH sea más escaso con el tiempo. Eso es un gran problema para los tenedores que ven a ETH como dinero sólido. Pero también significa que los validadores necesitarían depender más de las tarifas de transacción y MEV, no solo de las recompensas de bloque.
El debate que viene
EIP-8361 aún está en una etapa temprana: es un borrador, no una propuesta final. La comunidad de investigación de Ethereum probablemente debatirá el umbral exacto y la curva de quema. Algunos argumentarán que 112 mil millones de dólares es demasiado bajo, especialmente si el precio de ETH sube. Otros se preocuparán por la rentabilidad de los validadores y si podría expulsar a los pequeños apostadores.
También está la cuestión de cómo interactúa esto con la quema de tarifas existente de EIP-1559. Si la emisión cae a cero y las tarifas siguen quemándose, ETH podría volverse deflacionario aún más rápido. Eso podría sonar bien para el precio, pero también podría crear volatilidad en el mercado de staking.
Qué viene después
Se espera que la propuesta se discuta en la próxima llamada de Todos los Desarrolladores de Ethereum, probablemente a finales de este mes. Si gana tracción, podría incluirse en una futura actualización de la red, quizás la posterior a Pectra, que aún se está finalizando. No hay un cronograma establecido, y la idea podría igualmente ser archivada.
Por ahora, la conversación apenas comienza. Pero el hecho de que alguien haya puesto por escrito un modelo de emisión cero muestra cuánto ha evolucionado el pensamiento de Ethereum desde la fusión.
