Сигнал доходности
Доходность облигаций растет, поскольку трейдеры закладывают в цены более агрессивную позицию ФРС. Доходность 10-летних казначейских облигаций, ориентир для глобальных затрат по займам, выросла в последние сессии. Это способ рынка сказать Уоршу, что текущий уровень ставок недостаточно сдерживает инфляцию или экономику. Послание прямое: ФРС должна действовать, иначе рынок облигаций ужесточит политику за нее.
Рост доходности казначейских облигаций напрямую влияет на рисковые активы. Когда доходность растет, альтернативные издержки владения криптовалютой увеличиваются — инвесторы могут получить гарантированную доходность от облигаций. В то же время укрепление доллара США, которое обычно следует за ростом доходности, оказывает дополнительное давление на биткоин и другие криптовалюты, номинированные в долларах. Корреляция не идеальна, но в этом году она устойчива. Криптотрейдеры следят за рынком облигаций так же пристально, как за книгами заказов на Coinbase.
На что обратить внимание
Все взгляды теперь прикованы к Уоршу. Председатель ФРС пока не комментировал последний рост доходности, но рынок ожидает какого-либо сигнала — либо в речи, либо в протоколах последнего заседания FOMC. Если Уорш выступит против ожиданий рынка облигаций, доходность может снизиться. Если он примет предупреждение, распродажа рисковых активов может усилиться. Пока кри
