Опубликованные в среду последние протоколы заседания Федеральной резервной системы показывают, что большинство руководителей готовы снова повысить процентные ставки, если инфляция не замедлится. Изменение тона свидетельствует о том, что борьба центрального банка с ростом цен далека от завершения, и инвесторам следует готовиться к ужесточению финансовых условий.
Что показали протоколы
Согласно резюме январского заседания ФРС, «большинство участников» отметили, что инфляция остается высокой, и сохранение темпов роста цен может потребовать дальнейшего ужесточения. Хотя комитет оставил ставки без изменений на последнем заседании, протоколы ясно дают понять, что дверь для дополнительных повышений широко открыта. Официальные лица подчеркнули, что любое решение будет зависеть от поступающих экономических данных, особенно по инфляции и занятости.
Потенциальное влияние на рисковые активы
Повышение ставок, если оно произойдет, ужесточит финансовые условия. Это плохие новости для рисковых активов, таких как акции и криптовалюты, которые обычно процветают при низкой стоимости заимствований и высокой ликвидности. В самих протоколах не упоминается какой-либо конкретный рынок, но подтекст ясен: более высокие ставки делают заимствования для компаний и расходы для потребителей более дорогими, что потенциально сжимает корпоративную прибыль и замедляет экономический рост. Инвесторы уже находятся в напряжении, и ястребиный настрой ФРС может усилить давление.
Повышенная волатильность впереди
Готовность ФРС к дальнейшему повышению ставок также может означать большую волатильность рынка, связанную с публикацией экономических данных. Каждый отчет по занятости, показатель инфляции или данные о потребительских расходах теперь будут тщательно анализироваться на предмет сигналов о следующем шаге. В протоколах отмечается, что участники «подтвердили свою твердую приверженность» возвращению инфляции к целевому уровню в 2%. Эта приверженность, если она приведет к новым повышениям ставок, может означать неспокойные торговые дни впереди.
Один неназванный чиновник в протоколах указал, что риски слишком быстрых действий теперь более сбалансированы с рисками слишком медленных действий. Это говорит о том, что ФРС не спешит снижать ставки, но готова повысить их при необходимости.
На данный момент центральный банк находится в режиме ожидания. Следующее решение по политике ожидается в марте, и инвесторы будут следить за предстоящими данными по инфляции, чтобы понять, оправдается ли терпение ФРС — или новый раунд повышения ставок станет неизбежным.
