De nieuwste notulen van de Federal Reserve, woensdag gepubliceerd, laten zien dat een meerderheid van de beleidsmakers bereid is de rente opnieuw te verhogen als de inflatie niet afkoelt. Deze verschuiving in toon geeft aan dat de strijd van de centrale bank tegen stijgende prijzen nog lang niet voorbij is en dat beleggers zich moeten voorbereiden op strakkere financiële omstandigheden.
Wat de notulen onthulden
Volgens de samenvatting van de vergadering van eind januari merkte 'de meeste deelnemers' op dat de inflatie hoog blijft en dat een aanhoudend tempo van prijsstijgingen verdere verkrapping rechtvaardigt. Hoewel de commissie de rente tijdens de laatste bijeenkomst stabiel hield, maken de notulen duidelijk dat de deur voor extra verhogingen wijd open staat. Functionarissen benadrukten dat elk besluit afhankelijk zou zijn van binnenkomende economische gegevens, met name over inflatie en werkgelegenheid.
Potentiële impact op risicovolle activa
Renteverhogingen, als ze komen, zouden de financiële omstandigheden verkrappen. Dat is slecht nieuws voor risicovolle activa zoals aandelen en cryptocurrencies, die doorgaans floreren wanneer de leenkosten laag zijn en de liquiditeit hoog. De notulen zelf noemden geen specifieke markt, maar de implicatie is duidelijk: hogere rentes maken het duurder voor bedrijven om te lenen en voor consumenten om uit te geven, wat mogelijk de bedrijfswinsten onder druk zet en de economische groei vertraagt. Beleggers waren al gespannen en de havikachtige houding van de Fed kan de druk nog vergroten.
Toegenomen volatiliteit in het verschiet
De openheid van de Fed voor verdere verhogingen kan ook leiden tot meer marktvolatiliteit gekoppeld aan economische gegevenspublicaties. Elk banenrapport, inflatiecijfer of consumentenbestedingen zullen nu worden doorgelicht op aanwijzingen voor de volgende stap. De notulen merkten op dat deelnemers 'hun sterke toewijding' herbevestigden om de inflatie terug te brengen naar de doelstelling van 2%. Die toewijding, als die leidt tot meer renteverhogingen, kan choquerende handelsdagen betekenen.
Een niet bij naam genoemde functionaris in de notulen wees erop dat de risico's van te snel handelen nu beter in balans zijn met de risico's van te langzaam handelen. Dat suggereert dat de Fed geen haast heeft om de rente te verlagen, maar wel klaar staat om te verhogen indien nodig.
Voorlopig zit de centrale bank in een afwachtende modus. Het volgende beleidsbesluit staat gepland voor maart, en beleggers zullen de komende inflatiecijfers in de gaten houden voor tekenen of het geduld van de Fed zijn vruchten afwerpt — of dat een nieuwe ronde renteverhogingen onvermijdelijk wordt.
