Federal Reserven keskiviikkona julkaistut viimeisimmät kokouspöytäkirjat paljastavat, että enemmistö päättäjistä on valmis nostamaan korkoja uudelleen, jos inflaatio ei hellitä. Sävykirjo signaalissa kertoo, että keskuspankin taistelu hintojen nousua vastaan on kaukana ohi, ja sijoittajien tulisi varautua tiukempiin rahoitusolosuhteisiin.
Mitä pöytäkirjat paljastivat
Fedin tammikuun lopun kokouksen yhteenvedon mukaan 'useimmat osallistujat' totesivat, että inflaatio on edelleen korkea ja että jatkuva hintojen nousuvauhti saattaisi oikeuttaa lisäkiristyksiä. Vaikka komitea piti korot ennallaan viimeisimmässä kokouksessa, pöytäkirjat tekevät selväksi, että ovi lisäkoronnostoille on avoinna. Virkamiehet korostivat, että päätökset riippuvat tulevista talousluvuista, erityisesti inflaatiosta ja työllisyydestä.
Mahdollinen vaikutus riskipääomiin
Jos koronnostoja tulee, ne kiristävät rahoitusolosuhteita. Tämä on huono uutinen riskipääomille, kuten osakkeille ja kryptovaluutoille, jotka tyypillisesti menestyvät, kun lainakustannukset ovat alhaiset ja likviditeetti korkea. Pöytäkirjat eivät erikseen maininneet mitään markkinaa, mutta viesti on selvä: korkeammat korot tekevät yritysten lainaamisesta ja kuluttajien kuluttamisesta kalliimpaa, mikä voi puristaa yritysten voittoja ja hidastaa talouskasvua. Sijoittajat ovat olleet jo hermostuneita, ja Fedin haukkamainen linja voi lisätä painetta.
Lisää volatiliteettia edessä
Fedin avoimuus lisäkoronnostoille voi myös tarkoittaa enemmän markkinoiden volatiliteettia talouslukujen julkaisujen yhteydessä. Jokaista työllisyysraporttia, inflaatiolukua tai kulutusmenolukua tullaan nyt tarkastelemaan vihjeiden varalta seuraavasta liikkeestä. Pöytäkirjoissa todettiin, että osallistujat 'vahvistivat vahvan sitoutumisensa' inflaation palauttamiseen 2 %:n tavoitteeseen. Tämä sitoutuminen, jos se johtaa lisäkoronnostoihin, voi tarkoittaa epävakaita kaupankäyntipäiviä edessä.
Yksi nimeämätön virkamies pöytäkirjoissa huomautti, että liian nopean toiminnan riskit ovat nyt tasapainossa liian hitaan toiminnan riskien kanssa. Tämä viittaa siihen, että Fedillä ei ole kiirettä laskea korkoja, mutta se on valmis nostamaan niitä tarvittaessa.
Toistaiseksi keskuspankki on odottavalla kannalla. Seuraava politiikkapäätös on maaliskuussa, ja sijoittajat seuraavat tulevia inflaatiolukuja nähdäkseen, kannattaako Fedin kärsivällisyys – vai tuleeko uusista koronnostoista väistämättömiä.
