Depository Trust & Clearing Corporation është afër një demonstrimi live të tokenizimit të aseteve për letrat me vlerë, duke shënuar një hap konkret drejt integrimit të blockchain në infrastrukturën e tregjeve kapitale të SHBA-së. Iniciativa, të cilën DTCC thotë se mund të transformojë mënyrën se si tregtohen dhe shlyhen letrat me vlerë, është ende nën hijen e kujdesit rregullator – një kujtesë se edhe një demonstrim i suksesshëm nuk do ta hapë rrugën brenda natës.
Çfarë përfshin demonstrimi
DTCC ka punuar në tokenizimin e letrave me vlerë tradicionale – duke i kthyer aksionet, obligacionet ose asete të tjera në tokena të bazuara në blockchain që mund të lëvizin më lirshëm midis pjesëmarrësve të tregut. Një demonstrim live do të thotë se testi do të funksionojë me të dhëna reale ose të simuluara të tregut, jo vetëm me një prezantim konceptual. Nëse funksionon, procesi mund të shkurtojë kohën e shlyerjes dhe të eliminojë shtresa ndërmjetësish, duke e bërë tregtimin më të shpejtë dhe më të lirë.
Por DTCC nuk është një startup. Ajo shlyen dhe pastron shumicën dërrmuese të tregtive të letrave me vlerë në SHBA. Çdo ndryshim në sistemin e saj duhet të funksionojë në shkallë tregu, dhe rregullatorët duan të shohin se stabiliteti nuk sakrifikohet për shpejtësi.
Pse rregullatorët po mbahen mbrapa
Kujdesi nga mbikëqyrësit nuk është i ri. Tokenizimi turbullon vijën midis një letre me vlerë dhe një aseti kripto, dhe kjo luftë për klasifikim është ende e pazgjidhur. Lëvizja e DTCC prek gjithashtu rrezikun sistematik – nëse një zinxhir shlyerjeje i tokenizuar dështon, valëzimi mund të godasë gjithë tregun.
Rregullatorët nuk e kanë bllokuar punën e DTCC, por as nuk kanë dhënë dritën jeshile për një nisje të plotë. Demonstrimi live është një mundësi për të dy palët për të mbledhur të dhëna të forta: vonesa, norma gabimi, përfundim ligjor. Derisa ato shifra të jenë të disponueshme, qëndrimi zyrtar do të mbetet i kujdesshëm.
Çfarë ndryshon në të vërtetë tokenizimi
Aktualisht, shlyerja e një tregtie aksionesh zgjat dy ditë. Tokenizimi mund ta ngjesh atë në minuta – ose sekonda – duke bërë që tokeni dhe paratë të lëvizin në të njëjtin regjistër. Kjo është pjesa e efikasitetit. Pjesa e transparencës vjen nga një regjistër i pandryshueshëm se kush çfarë mbante dhe kur, të cilin auditorët dhe rregullatorët mund ta aksesojnë në kohë reale në vend që të gërmojnë në raportet e zyrës së pasme ditë më vonë.
DTCC ka testuar koncepte blockchain për vite me radhë. Demonstrimi live është hera e parë që ato eksperimente dalin nga laboratori dhe hyjnë në një mjedis që pasqyron kushtet reale të tregut. Ky është një hap i madh.
Afati kohor përpara
DTCC nuk ka caktuar një datë të saktë për demonstrimin, por burime të afërta me projektin thonë se është i afërt – brenda javësh, jo muajsh. Pas demonstrimit, pengesa tjetër do të jetë një paraqitje formale rregullatore për të drejtuar një pilot me tregti reale dhe para të vërteta.
Ajo paraqitje mund të zgjasë një vit ose më shumë për t'u miratuar. Rregullatorët duan të shohin jo vetëm që teknologjia funksionon, por edhe që sistemet rezervë të DTCC, kuadri ligjor dhe procedurat e trajtimit të gabimeve janë të pathyeshme. Demonstrimi live është testi i parë i vërtetë. Pjesa e vështirë fillon pasi të përfundojë.
