Vad RBI gjorde
Centralbanken förlitade sig inte på ett enda verktyg. I stället justerade den flera regler samtidigt. Den höjde räntetaket på insättningar från indier bosatta utomlands, vilket gjorde dessa konton mer attraktiva. Den underlättade också reglerna för utländska portföljinvesterare, så att de kunde placera mer pengar i statsobligationer och företagsobligationer. Åtgärderna var utformade för att snabbt locka in dollar utan att störa den bredare marknaden.
Bankirer säger att responsen var omedelbar. Redan under den första månaden översteg inflödena 20 miljarder dollar. Den andra månaden tillkom ytterligare 21 miljarder dollar. RBI hade signalerat att åtgärderna skulle vara tillfälliga, men omfattningen av uppslutningen överraskade många på marknaden.
Varför rushen efter dollar
Indiens ekonomi har vuxit snabbt, men den tillväxten har kommit med ett växande handelsunderskott. Landet importerar mer än det exporterar, och en stark dollar har gjort dessa importer dyrare. RBI behövde stärka sina valutareserver för att försvara rupien och hålla ekonomin stabil. Injektionen på 41 miljarder dollar bidrog till att pressa reserverna till en ny högsta nivå, vilket gav centralbanken mer eldkraft för att hantera valutasvängningar.
Tidpunkten spelade också roll. De globala räntorna var fortfarande höga och många tillväxtmarknader upplevde kapitalutflöden. Indien utmärkte sig genom att erbjuda bättre avkastning på NRI-insättningar och en tydligare väg för utländska obligationsköpare. Åtgärderna var kalibrerade för att locka stabilt, långsiktigt kapital snarare än heta pengar som kunde lämna lika snabbt.
Vad inflödena betyder för rupien
Rupien har varit under press i månader och nått rekordlåga nivåer mot dollarn. De nya inflödena gav den ett lyft. Valutan stärktes med cirka 1,5 % under tvåmånadersperioden, enligt uppgifter från RBI. Det är en bly
