Långa positioner värda över 4 miljarder dollar ligger på gränsen till likvidation vid 77 000 dollar, en nivå som inte testats sedan slutet av april. Samtidigt har kortpositioner värda nästan 8 miljarder dollar tvångsstängts sedan början av februari i vad handlare beskriver som en utdragen squeeze som utspelade sig i tre distinkta vågor. Den största enskilda dagliga likvidationstoppen för kortpositioner nådde 737 miljoner dollar den 13 februari, visar data, och takten avtog slutligen – dagliga likvidationsvolymer sjönk till ett intervall på 2–28 miljoner dollar innan de återigen steg till 175 miljoner dollar den 4 maj.
Tre smärtvågor för björnarna
Shortsqueezen var inte en enda explosion. Den kom i vågor från februari till april, där varje våg tryckte ut kortpositioner till högre priser. I början av april hade Bitcoin lämnat björnmarknadsläget och gått in i neutralt territorium, enligt Axel Adler Jr:s trendpulsmodell. En fullständig haussignal kräver fortfarande att det 30-dagars enkla glidande medelvärdet korsar över det 200-dagars enkla glidande medelvärdet – en korsning som ännu inte har skett, men som handlare följer noga.
Öppet intresse stiger, finansieringsräntor förblir negativa
Bitcoins öppna intresse över alla börser ökade med 6 % till nästan 30 miljarder dollar i början av maj, den högsta nivån sedan den 31 januari. Det tyder på att pengar återvänder till marknaden, men inte allt är haussigt. Finansieringsräntorna ligger kvar nära -0,0045, vilket indikerar att trycket från kortsidan fortfarande är aktivt medan långa positioner ännu inte är trånga. Med andra ord betalar björnarna fortfarande för att hålla sina spel öppna – en dynamik som historiskt har föregått ytterligare squeezes när priset börjar röra sig uppåt.
Nettoutflöden från börser på 837 BTC inträffade den 5 maj, efter ett större utflöde på 6 590 BTC föregående måndag. Dessa flöden tyder på att mynt flyttas bort från börser, vilket ofta tolkas som en signal om att innehavare inte planerar att sälja inom kort.
Nyckelnivåer: golvet och taket
Bitcoin bröt över en fallande trendlinje som hade begränsat prisuppgångarna under hela april. Det 100-dagars exponentiella glidande medelvärdet ligger precis under det aktuella priset och fungerar som ett dynamiskt golv. Korttidsinnehavarnas kostnadsbas ligger nära 81 500 dollar, vilket håller nyligen köpare i vinst. Ovanför det utgör intervallet 86 000–90 000 dollar en utbudszon från tidigare säljaktivitet – nästa stora test för en eventuell rally. Om köpare kan pressa igenom den zonen öppnas vägen till högre nivåer. Om inte, kvarstår likvidationskaskaden vid 77 000 dollar som en reell risk.
