超过40亿美元的多头头寸正处在77000美元的清算边缘，该水平自4月底以来尚未被测试过。这一数字出现之际，自2月初以来已有近80亿美元的空头头寸被强制平仓，交易员将其描述为一场分三波展开的持续挤压。数据显示，最大的单日空头清算峰值出现在2月13日，达到7.37亿美元，随后速度终于放缓——每日清算量降至200万至2800万美元区间，然后在5月4日再次飙升至1.75亿美元。
空头的三波痛苦
空头挤压并非一次爆发。它从2月到4月分波次出现，每一波都将空头在更高价位上挤出。根据Axel Adler Jr.的趋势脉搏模型，到4月初，比特币已脱离熊市模式进入中性区域。完整的看涨信号仍需30日简单移动平均线向上穿越200日简单移动平均线——这一交叉尚未发生，但交易员正密切关注。
未平仓合约上升，资金费率保持负值
截至5月初，所有交易所的比特币未平仓合约上升6%，接近300亿美元，为1月31日以来最高。这表明资金正在回流市场，但并非全部看涨。资金费率仍保持在-0.0045附近，表明空头压力仍然活跃，而多头头寸尚未拥挤。换句话说，空头仍在为维持其头寸而付费——这种动态历史上曾在价格开始上涨时预示着进一步挤压。
5月5日出现了837 BTC的交易所净流出，此前一周周一有6590 BTC的较大流出。这些流出表明代币正在离开交易所，通常被解读为持有者不打算很快出售的信号。
关键水平：地板与天花板
比特币突破了整个4月限制价格上涨的下降趋势线。100日指数移动平均线位于当前价格下方，充当动态地板。短期持有者成本基础接近81500美元，使近期买家保持盈利。在此之上，86000至90000美元区间代表了先前卖出活动的供应区——任何反弹的下一个主要考验。如果买家能够突破该区间，通往更高水平的道路将打开。如果不能，77000美元处的清算瀑布仍然是一个真实风险。
