ตลาดคริปโตกำลังแห้งเหือด วิกฤตสภาพคล่องได้เริ่มเข้ามาแล้ว และมีสองปัจจัยที่ทำให้แย่ลง: การไหลออกของเงิน 1.2 พันล้านดอลลาร์จาก Binance ย้อนกลับไปในเดือนพฤษภาคม 2024 ที่ยังคงส่งผลสะเทือน และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่งแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี Bitcoin ซึ่งดิ้นรนอยู่แล้ว ตอนนี้ตามหลังตลาดหุ้น — และช่องว่างกำลังกว้างขึ้น
การระบายเงินของ Binance
ข้อมูลจากปีที่แล้วแสดงว่าเงิน 1.2 พันล้านดอลลาร์ออกจาก Binance ในเดือนพฤษภาคม 2024 นั่นเป็นเงินทุนจำนวนมาก แม้กระทั่งสำหรับกระดานเทรดที่ใหญ่ที่สุดในโลก การไหลออกครั้งนั้นไม่ได้ก่อให้เกิดวิกฤตในตอนนั้น แต่เมื่อรวมกับสภาพแวดล้อมปัจจุบัน มันเป็นเครื่องเตือนว่าสภาพคล่องอาจเปราะบางเพียงใด ไม่มีเหตุการณ์ใดเหตุการณ์หนึ่งที่ทำให้เกิด — แต่เป็นการไหลออกอย่างต่อเนื่องที่สะสมตลอดทั้งเดือน กระดานเทรดไม่ได้ให้ความเห็นเกี่ยวกับข้อมูลนี้ และตัวเลขก็พูดแทนตัวเอง
อัตราผลตอบแทนพันธบัตร versus Bitcoin
ในขณะเดียวกัน ตลาดแบบดั้งเดิมกำลังเสนอสิ่งที่หาชมได้ยาก: พันธบัตร อัตราผลตอบแทนพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปี ดึงเงินสดออกจากการลงทุนที่มีความเสี่ยงอย่างคริปโต สำหรับ Bitcoin นั่นเป็นปัญหา สินทรัพย์นี้มีผลงานต่ำกว่าหุ้นเป็นเวลาหลายสัปดาห์แล้ว และด้วยอัตราผลตอบแทนที่สูงขนาดนี้ ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือ BTC นั้นมีจริง นักลงทุนสามารถรับผลตอบแทนที่ดีได้โดยไม่ต้องเผชิญความผันผวน ทำไมต้องเสี่ยงกับเหรียญเมื่อพันธบัตรให้ผลตอบแทน?
วิกฤตสภาพคล่อง ผลกระทบจริง
ผลลัพธ์คือตลาดที่บางเฉียบ ปริมาณการซื้อขายลดลง สเปรดกว้างขึ้น และการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่เกิดขึ้นจากการเทรดที่เล็กลง นั่นคือวิกฤตสภาพคล่องแบบคลาสสิก — และมันทำให้ชีวิตของเทรดเดอร์และโปรโตคอลลำบาก การอพยพของ Binance ไม่ได้ทำให้เกิดสิ่งนี้เพียงลำพัง แต่ก็ไม่ได้ช่วยอะไร เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังคงสูง จึงไม่มีความโล่งใจในทันทีที่เห็น สองสามสัปดาห์ข้างหน้าจะแสดงให้เห็นว่าคริปโตสามารถสลัดแรงฉุดนี้ออกไปได้หรือไม่ หรือวิกฤตจะลึกลงไปอีก
