Piyasa verilerine göre, Bitcoin'in uzun vadeli yatırımcıları bir süredir devam eden sığ zararlarını geride bırakarak yeniden kâra geçti. Bu grup son haftalarda zararda olsa da hiçbir zaman derin bir zarar yaşamamıştı ve toparlanma, piyasanın en sabırlı kesimini yeniden kazançlı konuma getirdi. Analistler bu değişimi bir döngü ortası sıfırlama olarak yorumluyor, bir zirveyi işaret eden dağıtım değil.
Kimler uzun vadeli yatırımcı sayılır
Uzun vadeli yatırımcılar, coin'lerini en az bir tam düşüş ve toparlanma döngüsü boyunca elde tutan cüzdanlardır. Piyasanın en az tepki veren kısmıdırlar — yeşil mumların peşinden gitmezler ve kırmızı mumlarda panik yapmazlar. Bu grup gerçekleşmemiş zararlara düştüğünde, sığ bile olsa, genellikle piyasanın genel olarak en inatçı alıcıların bile ortalama maliyet tabanını spot fiyatın altına çektiğini gösterir.
Yeniden kâra geçmek basit bir nedenden önemlidir. Kârda olan cüzdanlar zayıflık karşısında satış yapma olasılıkları daha düşüktür. Zararda olan cüzdanlar ise en kötü anda pes etme eğilimindedir. Bu grubun yeniden yeşile dönmesi, piyasa üzerinde baskı oluşturan bir arz kaynağını ortadan kaldırır.
Stres neden sığ kaldı, derin değil
Bu yatırımcıları kırmızıya iten düşüş, uzun vadeli cüzdanları satmaya zorlayan türden bir öğütücü ayı evresine dönüşmedi. Analistlerin sürekli geri döndüğü detay bu. Sığ bir stres dönemi, bir döngü sonu olayından çok bir duraklama gibi görünür — fiyatın sürüklendiği, duyarlılığın bozulduğu ve ardından piyasanın gerçek bir dip ile genellikle birlikte gelen şiddetli bir boşalma olmadan yeniden denge bulduğu bir dönem.
Bu ayrım önemlidir. Uzun vadeli yatırımcılar arasındaki derin stres, tarihsel olarak ayı piyasasının son aşamalarıyla örtüşmüştür; o zaman inançlı alıcılar bile havlu atar. Sığ stres farklı bir hayvandır. Piyasanın, her şeye rağmen elinde tutan insanların kararlılığını kırmadan düzeltmesini sindirdiğini gösterir.
Döngü ortası yorumu
Bu değişimi bir döngü ortası sıfırlama olarak adlandırmak belirli bir iddiadır: piyasanın daha uzun bir yükseliş trendi içinde bir konsolidasyonu işlediğini, yeni bir düşüş trendine yuvarlanmadığını söyler. Bu görüşe göre, uzun vadeli yatırımcıların hissettiği acı bir döngü içindeki düzeltmeydi, döngünün sonu değil. Grup yeniden kâra geçti, baskı azaldı ve piyasanın yapısı sağlam görünüyor.
Bu, olağan yorumlardan daha sakin bir yorum ve teslimiyet veya aşırı yükseliş zirvesi manşetlerinden daha az drama içeriyor. Ancak arkasındaki veriler dar — tek bir grup, kâr durumunda tek bir değişim. Size en sabırlı sahiplerin ruh halini anlatır. Gelecek ayın nasıl görüneceğini söylemez.
Tezi ne bozar
Uzun vadeli yatırımcılar tekrar zarara döner ve orada kalırsa, döngü ortası sıfırlama artık sıfırlama olmaktan çıkar. İzlenecek çizgi budur. Kâr durumu korunur ve grup yeşil kalırsa, yorum güçlenir. Tekrar düşerse, sığ stres bir duraklamadan çok daha derin bir şeyin erken aşaması gibi görünmeye başlar.
Şimdilik, grup su üstünde ve masalar bunu bir dayanıklılık işareti olarak değerlendiriyor. Bir sonraki sınav, bu durumun önümüzdeki haftalarda devam edip etmeyeceği veya piyasanın uzun vadeli yatırımcılara bir kez daha kırmızıda bir dönem yaşatıp yaşatmayacağı.
