Згідно з ринковими даними, що відстежують цю групу, довгострокові власники біткоїна вийшли з періоду неглибоких збитків і знову отримують прибуток. Останні тижні ця група перебувала «під водою», але ніколи не зазнавала глибоких втрат, і відновлення повертає найбільш терплячу частину ринку до позитиву. Аналітики розцінюють цей зсув як перезавантаження в середині циклу, а не як розподіл, що зазвичай знаменує вершину.
Хто вважається довгостроковим власником
Довгострокові власники — це гаманці, які тримали свої монети протягом щонайменше одного повного циклу падіння та відновлення. Вони є найменш реактивною частиною ринку — вони не ганяються за зеленими свічками і не панікують на червоних. Коли ця група потрапляє в нереалізовані збитки, навіть неглибокі, це зазвичай сигналізує, що ширший ринок протягнув середню собівартість навіть найбільш завзятих покупців нижче спотової ціни.
Повернення вище рівноваги має значення з простої причини. Гаманці в прибутку менш схильні продавати на слабкості. Гаманці в збитку, як правило, капітулюють у найгірший можливий момент. Повернення цієї групи до «зеленої» зони усуває джерело тиску пропозиції, який нависав над ринком.
Чому стрес був неглибоким, а не глибоким
Падіння, яке загнало цих власників у мінус, так і не перетворилося на виснажливу ведмежу фазу, що змушує довгострокові гаманці скидати активи. Саме на цій деталі аналітики постійно наголошують. Неглибокий період стресу більше схожий на паузу, ніж на подію, що завершує цикл — це період, коли ціна дрейфує, настрої погіршуються, а потім ринок знову знаходить опору без різкого обвалу, який зазвичай супроводжує справжнє дно.
Ця різниця важлива. Глибокий стрес серед довгострокових власників історично збігався з пізніми стадіями ведмежого ринку, коли навіть переконані покупці здаються. Неглибокий стрес — це інша річ. Він свідчить про те, що ринок поглинув свою корекцію, не зламавши рішучість людей, які тримають за будь-яких умов.
Читання середини циклу
Називати цей зсув перезавантаженням у середині циклу — це конкретне твердження: ринок переживає консолідацію в межах тривалішого висхідного тренду, а не переходить у новий низхідний тренд. З цієї точки зору, біль, який відчували довгострокові власники, був корекцією в межах циклу, а не його кінцем. Група знову в прибутку, тиск зменшився, і структура ринку виглядає неушкодженою.
Це спокійніше тлумачення, ніж зазвичай, і воно менш драматичне, ніж заголовок про капітуляцію чи піковий максимум. Але дані, що стоять за ним, вузькі — одна група, одна зміна статусу прибутковості. Це говорить про настрій найбільш терплячих власників. Це не говорить про те, яким буде наступний місяць.
Що могло б зламати тезу
Перезавантаження в середині циклу перестає бути перезавантаженням, якщо довгострокові власники знову зазнають збитків і залишаються там. Це межа, за якою слід стежити. Якщо статус прибутковості зберігається і група залишається «зеленою», тлумачення стає сильнішим. Якщо вона знову сповзає, неглибокий стрес починає виглядати менше як пауза і більше як рання стадія чогось глибшого.
Наразі група вище рівноваги, і аналітики сприймають це як ознаку стійкості. Наступний тест — чи збережеться цей статус протягом наступних тижнів, чи ринок знову занурить довгострокових власників у мінус.
