Bitcoinin pitkäaikaiset omistajat ovat nousseet ulos matalien tappioiden jaksosta ja ovat jälleen voitolla, kertoo tätä ryhmää seuraava markkinadata. Ryhmä oli viettänyt viime viikot pinnan alla, muttei koskaan syvällä, ja toipuminen palauttaa markkinoiden kärsivällisimmän osan takaisin peliin. Analyytikot tulkitsevat käänteen kesken syklin tapahtuvaksi nollaukseksi, ei sellaiseksi jakautumiseksi, joka merkitsee huippua.
Kuka lasketaan pitkäaikaiseksi omistajaksi
Pitkäaikaiset omistajat ovat lompakoita, jotka ovat pitäneet kolikoitaan läpi vähintään yhden täyden lasku- ja toipumissyklin. He ovat markkinoiden vähiten reagoiva osa – he eivät jahtaa vihreitä kynttilöitä eivätkä panikoi punaisista. Kun tämä joukko liukuu realisoimattomiin tappioihin, jopa mataliin, se yleensä signaloi, että laajempi markkina on vetänyt jopa sitkeimpien ostajien keskimääräisen hankintamenon spot-hinnan alapuolelle.
Paluu pinnan yläpuolelle on tärkeää yksinkertaisesta syystä. Voitolla olevat lompakot myyvät epätodennäköisemmin heikkouteen. Tappiolla olevat lompakot taas tyypillisesti antautuvat kaikkein huonoimmalla hetkellä. Tämän ryhmän kääntäminen takaisin vihreälle poistaa tarjontapainetta, joka oli leijunut markkinan yllä.
Miksi stressi oli matalaa, ei syvää
Lasku, joka työnsi nämä omistajat tappiolle, ei koskaan muuttunut sellaiseksi jauhavaksi karhumarkkinavaiheeksi, joka pakottaisi pitkäaikaiset lompakot myymään. Tämä on yksityiskohta, johon analyytikot palaavat jatkuvasti. Matala stressijakso näyttää enemmän tauolta kuin syklin päättävältä tapahtumalta – jaksolta, jolloin hinta ajautuu, tunnelma huononee, ja sitten markkina löytää jälleen jalansijan ilman sitä väkivaltaista huuhtoutumista, joka yleensä seuraa todellista pohjaa.
Ero on merkityksellinen. Syvä stressi pitkäaikaisten omistajien keskuudessa on historiallisesti osunut karhumarkkinan loppuvaiheisiin, jolloin jopa vakaumukselliset ostajat heittävät pyyhkeen kehään. Matala stressi on eri asia. Se viittaa siihen, että markkina on sulattanut korjauksensa murtamatta niiden ihmisten päättäväisyyttä, jotka pitävät läpi kaiken.
Kesken syklin tulkinta
Kutsua muutosta kesken syklin tapahtuvaksi nollaukseksi on tarkka väite: se sanoo, että markkina käy läpi konsolidaatiota pidemmän nousutrendin sisällä, ei vierimässä uuteen laskutrendiin. Tästä näkökulmasta katsottuna pitkäaikaisten omistajien kokema kipu oli korjaus syklin sisällä, ei syklin loppu. Ryhmä on jälleen voitolla, paine on hellittänyt, ja markkinan rakenne näyttää ehjältä.
Se on rauhallisempi tulkinta kuin tavallinen tarjonta, ja siihen liittyy vähemmän draamaa kuin otsikkoon antautumisesta tai blow-off-huipusta. Mutta sen taustalla oleva data on kapeaa – yksi ryhmä, yksi muutos voittotilassa. Se kertoo kärsivällisimpien omistajien mielialasta. Se ei kerro, miltä seuraava kuukausi näyttää.
Mikä rikkoisi teesin
Kesken syklin tapahtuva nollaus lakkaa olemasta nollaus, jos pitkäaikaiset omistajat kääntyvät takaisin tappioihin ja pysyvät siellä. Tämä on se raja, jota kannattaa seurata. Jos voittotila pitää ja ryhmä pysyy vihreällä, tulkinta vahvistuu. Jos se luisuu jälleen, matala stressi alkaa näyttää vähemmän tauolta ja enemmän jonkin syvemmän varhaiselta vaiheelta.
Tällä hetkellä ryhmä on pinnan yläpuolella ja analyytikot pitävät sitä merkkinä kestävyydestä. Seuraava testi on, pysyykö tämä tila tulevien viikkojen ajan, vai tarjoaako markkina pitkäaikaisille omistajille jälleen yhden jakson punaisella.
