Các nhà phân tích của Goldman Sachs dự đoán cổ phiếu tụ điện sẽ tăng mạnh khi nhu cầu phần cứng trí tuệ nhân tạo tiếp tục leo thang. Dự báo của ngân hàng cho thấy sự tăng vọt này có thể kéo dài chu kỳ tăng trưởng điển hình của ngành, với những tác động lan tỏa đến chuỗi cung ứng toàn cầu và chiến lược đầu tư.
Tại sao sự bùng nổ AI lại thúc đẩy tụ điện
Tụ điện là linh kiện thiết yếu trong quản lý nguồn điện cho các trung tâm dữ liệu AI, máy chủ và chip tiên tiến. Khi các công ty đua nhau xây dựng cơ sở hạ tầng AI, nhu cầu về những bộ phận nhỏ nhưng quan trọng này đang tăng nhanh. Goldman Sachs coi nhu cầu này không chỉ là sự gia tăng tạm thời – mà là một sự thay đổi cấu trúc có thể khiến các nhà sản xuất tụ điện bận rộn trong nhiều năm.
Các nhà sản xuất tụ điện gốm nhiều lớp và các loại khác đã báo cáo tình trạng nguồn cung thắt chặt. Dự báo ngụ ý rằng ngay cả khi đầu tư vào AI chậm lại trong thời gian ngắn, nhu cầu cơ bản từ việc xây dựng trung tâm dữ liệu mới và nâng cấp chip vẫn sẽ duy trì các đơn hàng cao hơn. Đó là một sự thay đổi so với các chu kỳ trước đây, khi nhu cầu về tụ điện thường đạt đỉnh và sau đó giảm theo mùa vụ của thiết bị điện tử tiêu dùng.
Căng thẳng chuỗi cung ứng và cách tính đầu tư mới
Sự bùng nổ tụ điện kéo dài sẽ gây áp lực lên nguồn cung nguyên liệu thô – như bari titanat và điện cực niken – vốn đã bị hạn chế. Các nhà máy đúc và dây chuyền lắp ráp có thể cần mở rộng công suất nhanh hơn dự kiến. Đối với các công ty phụ thuộc vào tụ điện, từ nhà sản xuất ô tô đến nhà sản xuất thiết bị viễn thông, triển vọng này có nghĩa là thời gian giao hàng dài hơn và chi phí có thể cao hơn.
Các nhà đầu tư đang chú ý. Lời kêu gọi của Goldman Sachs bổ sung vào danh sách ngày càng dài các khoản đầu tư liên quan đến AI vượt ra ngoài các nhà sản xuất chip và nhà cung cấp đám mây. Cổ phiếu tụ điện trước đây thường được coi là các khoản đầu tư theo chu kỳ, nhưng sự xuất hiện của AI có thể thay đổi danh tiếng đó. Một số nhà quản lý quỹ đã đang tái cân bằng danh mục đầu tư để tăng mức độ tiếp xúc với các linh kiện thụ động.
Nhưng dự báo đi kèm với một câu hỏi mở: liệu chuỗi cung ứng có thể tăng tốc đủ nhanh để đáp ứng nhu cầu mà không tạo ra bong bóng trong tồn kho tụ điện hay không? Câu trả lời sẽ quyết định liệu sự tăng vọt này là một xu hướng bền vững hay một sự tăng đột biến ngắn hạn.
Điều gì tiếp theo
Goldman Sachs chưa đặt ra mốc thời gian cụ thể cho sự tăng vọt, nhưng báo cáo đã bắt đầu thay đổi các cuộc trò chuyện tại bộ phận thu mua và bàn giao dịch. Bài kiểm tra lớn tiếp theo sẽ đến từ các báo cáo thu nhập hàng quý của các nhà sản xuất tụ điện lớn – các công ty như Murata, TDK và Samsung Electro-Mechanics – sẽ cho thấy liệu nhu cầu có chuyển thành tăng trưởng doanh thu hay không. Các báo cáo này sẽ được công bố trong những tuần tới.
