Dữ liệu on-chain từ CryptoQuant cho thấy sự phân hóa rõ rệt trong cách Bitcoin và Ethereum phục hồi vào năm 2026. Đà tăng của Bitcoin được xây dựng dựa trên các giao dịch mua giao ngay thực tế — các nhà đầu tư rút BTC khỏi sàn giao dịch để nắm giữ dài hạn. Giá Ethereum vẫn duy trì, nhưng vì một lý do khác: áp lực bán giảm, chứ không phải nhu cầu mới.
Làn sóng mua vào từ tổ chức của Bitcoin
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận 532 triệu USD dòng vốn ròng vào ngày 4 tháng 5 năm 2026, và 2,44 tỷ USD trong toàn bộ tháng 4 — con số mua từ tổ chức hàng tháng lớn nhất trong gần tám tháng. Đó là nhu cầu thực sự loại bỏ nguồn cung khỏi sàn giao dịch và tạo ra động lực cấu trúc cho giá.
Dòng vốn Ethereum trầm lắng
Các quỹ ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ chỉ ghi nhận 61,29 triệu USD dòng vốn ròng vào ngày 4 tháng 5. Quy mô và tính nhất quán của dòng vốn tổ chức vào ETH không theo kịp quỹ đạo của Bitcoin. Phân tích của CryptoQuant chỉ ra rằng sự ổn định giá của Ethereum chủ yếu nhờ vào áp lực bán giảm hơn là sự gia tăng nhu cầu mới.
Khoảng cách thống trị
Tỷ lệ thống trị của Bitcoin — phần vốn hóa thị trường của BTC trong tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử — hiện đang ở trên 60%. CryptoQuant cho rằng mức này có thể duy trì cho đến khi Ethereum cho thấy hoạt động mua giao ngay bền vững tương tự như mô hình của Bitcoin. Miễn là dòng tiền tổ chức vẫn ưu tiên BTC, thị phần của nó sẽ tiếp tục ở mức cao.
Điều kiện cho đợt tăng giá altcoin
Nếu cuối cùng Ethereum phản ánh được mô hình nhu cầu giao ngay của Bitcoin, một đợt tăng giá altcoin rộng hơn có thể diễn ra khi vốn xoay chuyển từ Bitcoin ra thị trường rộng lớn hơn. Nhưng điều đó vẫn chưa xảy ra. Hiện tại, Bitcoin giao dịch quanh mức 81.500 USD, tích lũy trên ngưỡng quan trọng 80.000 USD. Động thái lớn tiếp theo có thể phụ thuộc vào việc liệu dòng tiền tổ chức có bắt đầu chảy vào ETH như cách đã chảy vào BTC hay không.
