Startale Nhật Bản đã phát hành một trái phiếu doanh nghiệp kỹ thuật số trả cả lãi và gốc bằng JPYSC, một stablecoin neo giá yên do SBI Shinsei Trust Bank phát hành. Công ty tuyên bố đây là trái phiếu doanh nghiệp kỹ thuật số đầu tiên tại Nhật Bản sử dụng stablecoin loại tín thác neo giá yên cho cả hai loại thanh toán. Tuyên bố này dựa trên nghiên cứu của chính Startale.
Cách trái phiếu hoạt động
Trái phiếu doanh nghiệp thông thường chuyển tiền mặt qua tài khoản ngân hàng. Trái phiếu này thanh toán lãi định kỳ và gốc bằng JPYSC, một stablecoin được cấu trúc dưới dạng tín thác. SBI Shinsei Trust Bank phát hành token. Startale Nhật Bản là tổ chức phát hành trái phiếu, không phải ngân hàng.
Sự khác biệt này rất quan trọng. Stablecoin loại tín thác không phải là tiền gửi ngân hàng và cũng không phải là tiền mã hóa theo nghĩa thông thường. Đó là một quyền đòi được giữ trong tín thác, được token hóa. Khi Startale nói "lãi và gốc", có nghĩa là lịch thanh toán của trái phiếu được thực hiện bằng token đó thay vì chuyển khoản yên.
Điều gì khiến nó trở thành đầu tiên, theo Startale
Startale mô tả trái phiếu này là trái phiếu doanh nghiệp kỹ thuật số đầu tiên tại Nhật Bản sử dụng stablecoin loại tín thác neo giá yên cho cả lãi và gốc. Đó là cách diễn đạt của công ty, dựa trên nghiên cứu của chính họ. Không có cơ quan độc lập nào xác nhận danh hiệu này trong các dữ kiện được cung cấp.
Trái phiếu kỹ thuật số đã được phát hành trước đây, tại Nhật Bản và nơi khác. Điều Startale tuyên bố là mới chính là sự kết hợp: trái phiếu doanh nghiệp, stablecoin yên và cấu trúc loại tín thác, được áp dụng cho toàn bộ dòng thanh toán — cả lãi định kỳ lẫn gốc.
Stablecoin ở trung tâm
JPYSC được phát hành bởi SBI Shinsei Trust Bank. Nó được định giá bằng yên. Nhãn "loại tín thác" phân biệt nó với stablecoin thuật toán, vốn dựa vào mã và tài sản thế chấp thay vì thỏa thuận tín thác. Trái phiếu của Startale không tạo ra stablecoin; nó sử dụng một stablecoin đã tồn tại.
Điều đó có nghĩa là cơ chế thanh toán của trái phiếu phụ thuộc vào hạ tầng token của SBI Shinsei Trust Bank. Nếu tín thác phát hành JPYSC, trái phiếu thanh toán bằng JPYSC. Vai trò của Startale nằm ở phía phát hành.
Tại sao một công ty lại làm điều này
Thanh toán lãi và gốc bằng stablecoin giúp rút ngắn thời gian thanh toán. Không còn giới hạn thời gian của ngân hàng, không còn thanh toán bù trừ mất nhiều ngày cho mỗi kỳ lãi. Đối với trái phiếu doanh nghiệp, đó là thay đổi về vận hành chứ không phải hình thức.
Nó cũng đưa trái phiếu lên chuỗi, giúp lịch sử thanh toán có thể kiểm toán theo cách mà phiếu lãi giấy không thể. Startale chưa công bố quy mô, kỳ hạn hoặc lãi suất của trái phiếu trong các dữ kiện hiện có.
Những gì vẫn chưa được xác nhận
Tuyên bố "đầu tiên" dựa trên nghiên cứu của chính Startale. Liệu các cơ quan quản lý Nhật Bản hoặc các tổ chức phát hành khác có đồng ý với cách diễn đạt đó hay không vẫn chưa được xác lập ở đây. Cũng không rõ những người nắm giữ JPYSC ngoài trái phiếu sẽ tương tác với token như thế nào, hoặc liệu mô hình loại tín thác có thể mở rộng ra ngoài một đợt phát hành duy nhất hay không.
Startale chưa cho biết thời điểm thanh toán lãi tiếp theo hoặc liệu có kế hoạch phát hành thêm trái phiếu bằng JPYSC hay không. Trái phiếu đã tồn tại. Dòng thanh toán của nó chạy bằng stablecoin yên. Mọi thứ sau đó là lời của Startale cho đến khi kỳ lãi đầu tiên được thanh toán.
