لا تزال دورة البيتكوين البالغة 4 سنوات مستمرة، لكن الانتعاشة الأخيرة لا تتطابق مع السيناريوهات السابقة. استمر الارتفاع المعاكس للاتجاه الذي بدأ بعد ذروة أكتوبر لمدة 16 أسبوعًا فقط، وهي فترة أقصر من الارتفاعات التي استمرت 20 أسبوعًا في الدورات السابقة — وهي إشارة، كما يقول البعض، على أن السوق لم يجد قاعًا بعد. مع تركز أدنى مستويات الدورة التاريخية في ديسمبر 2018 ونوفمبر 2022، قد يقع القاع التالي قرب نهاية عام 2026. حاليًا، المحللون منقسمون: أحدهم يرى انخفاضًا دون 60,000 دولار في الأسابيع القادمة؛ وآخر يعتقد أن البيتكوين سيرتفع فوق 90,000 دولار الشهر المقبل.
الدورة حتى الآن
وصلت البيتكوين إلى 126,200 دولار في أكتوبر 2025، تمامًا في الموعد المحدد لنافذة الارتفاع من القاع إلى القمة ضمن أسبوع من التوقيت الرباعي السنوي المتوقع. ومنذ ذلك الحين، كان التراجع متعبًا. الارتفاع الحالي لمدة 16 أسبوعًا هو حركة معاكسة للاتجاه — وليس انعكاسًا — ومدته الأقصر مقارنة بالدورات السابقة (التي امتدت حتى 20 أسبوعًا) يعني أن السوق لا يزال في طريقه للأسفل. قاع الدورتين الرئيسيتين في التاريخ، ديسمبر 2018 ونوفمبر 2022، اتبعا أنماطًا مماثلة من الارتفاعات الأقصر قبل الانهيار النهائي.
نداء كوين الهبوطي
يتوقع بنجامين كوين، المحلل الدوري المعروف على نطاق واسع، انخفاضًا كبيرًا يبدأ في مايو أو يونيو 2026. يشير نموذجه إلى أن البيتكوين قد ينزلق دون 60,000 دولار — وهو مستوى سيمثل تراجعًا بنحو 50% من ذروة أكتوبر. تعتمد رؤية كوين على فكرة أن المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم، الذي صد الأسعار في كل من 2018 و2022، سيفعل ذلك مرة أخرى. يتزامن التوقيت مع توقع القاع في نهاية 2026.
المقابل الصاعد من سيكوديليك
لا يرى الجميع مزيدًا من الألم. يتوقع المحلل سيكوديليك أن البيتكوين سيعيد اختبار مستوى دعم رئيسي ثم يرتفع فوق 90,000 دولار في يونيو. وهذا يتطلب انعكاسًا حادًا من المستويات الحالية واختراقًا فوق المتوسط المتحرك لـ 200 يوم — وهو ما لم يحدث في المراحل الهبوطية من الدورات السابقة. يعكس اختلاف المحللين سوقًا لا تزال تحاول تحديد ما إذا كانت هذه ارتدادة ميتة أم بداية تعافٍ حقيقي.
ما تظهره الرسوم البيانية
يتبع رسمان بيانيان للتتبع — أحدهما يقيس العائد على الاستثمار من ذروة الدورة إلى أدنى مستوى في السوق الهابطة، والآخر المضاعف من القاع إلى ذروة الثور التالية — نفس الشكل كما في الدورات السابقة، حتى لو كانت الأرقام بالدولار الخام أصغر. يشير هذا الاتساق إلى أن آليات الدورة لم تنكسر، بل مضغوطة فقط. ما إذا كان هذا يعني تكرار 2018/2022 أو هبوطًا أكثر ليونة هو السؤال المفتوح.
سيأتي الاختبار الملموس التالي إذا اخترقت البيتكوين مستوى الدعم الرئيسي الذي ذكره سيكوديليك — أو إذا فشلت في البقاء فوق 60,000 دولار، كما يتوقع كوين. في كلتا الحالتين، سيكون المتوسط المتحرك لـ 200 يوم على الأرجح هو خط الفصل.
