O ciclo de 4 anos do Bitcoin ainda está em andamento, mas a última alta não está seguindo os roteiros passados. O rally de contra-tendência iniciado após o pico de outubro durou apenas 16 semanas, menos que os saltos de 20 semanas observados em ciclos anteriores — um sinal, segundo alguns, de que o mercado ainda não encontrou um fundo. Com os fundos históricos do ciclo concentrados em dezembro de 2018 e novembro de 2022, o próximo piso pode chegar perto do final de 2026. No momento, os analistas estão divididos: um prevê uma queda abaixo de US$ 60.000 nas próximas semanas; outro acredita que o Bitcoin ultrapassará US$ 90.000 no próximo mês.
O ciclo até agora
O Bitcoin atingiu US$ 126.200 em outubro de 2025, exatamente dentro do cronograma para a janela de baixa para alta em uma semana do timing esperado de 4 anos. Desde então, o recuo tem sido gradual. O atual rally de 16 semanas é um movimento de contra-tendência — não uma reversão — e sua duração mais curta em comparação com ciclos passados (que se estenderam por até 20 semanas) sugere que o mercado ainda está se movendo para baixo. Os dois grandes fundos do ciclo na história, dezembro de 2018 e novembro de 2022, seguiram padrões semelhantes de saltos mais curtos antes da liquidação final.
A previsão baixista de Cowen
Benjamin Cowen, um analista de ciclos amplamente seguido, prevê um declínio significativo começando em maio ou junho de 2026. Seu modelo sugere que o Bitcoin pode cair abaixo de US$ 60.000 — um nível que marcaria uma queda de aproximadamente 50% em relação ao pico de outubro. A perspectiva de Cowen depende da ideia de que a média móvel simples de 200 dias, que rejeitou os preços tanto em 2018 quanto em 2022, fará o mesmo novamente. O timing coincide com a previsão de fundo no final de 2026.
A visão altista de Sykodelic
Nem todo mundo espera mais dor. O analista Sykodelic prevê que o Bitcoin testará novamente um nível chave de suporte e depois subirá acima de US$ 90.000 em junho. Isso exigiria uma forte reversão dos níveis atuais e uma quebra acima da média móvel de 200 dias — algo que não aconteceu nas fases de baixa dos ciclos anteriores. A divergência entre os dois analistas reflete um mercado que ainda está tentando decidir se este é um pulo do gato morto ou o início de uma recuperação real.
O que os gráficos mostram
Dois gráficos de acompanhamento — um medindo o ROI do pico do ciclo ao fundo do mercado baixista, o outro o multiplicador do fundo ao próximo pico de alta — estão seguindo a mesma forma dos ciclos anteriores, mesmo que os números brutos em dólar sejam menores. Essa consistência sugere que a mecânica do ciclo não está quebrada, apenas comprimida. Se isso significa uma repetição de 2018/2022 ou um pouso mais suave é a questão em aberto.
O próximo teste concreto virá se o Bitcoin quebrar abaixo do suporte chave mencionado por Sykodelic — ou se não conseguir se manter acima de US$ 60.000, como Cowen espera. De qualquer forma, a média móvel de 200 dias provavelmente será a linha na areia.
