Chu kỳ 4 năm của Bitcoin vẫn đang diễn ra, nhưng đợt phục hồi gần đây không giống với các kịch bản trước đây. Đợt tăng giá ngược xu hướng bắt đầu sau đỉnh tháng 10 chỉ kéo dài 16 tuần, ngắn hơn so với các đợt bật tăng 20 tuần trong các chu kỳ trước — một tín hiệu, theo một số người, cho thấy thị trường vẫn chưa tìm thấy đáy. Với các mức đáy chu kỳ lịch sử tập trung vào tháng 12/2018 và tháng 11/2022, đáy tiếp theo có thể rơi vào cuối năm 2026. Hiện tại, các nhà dự báo đang chia rẽ: một nhà phân tích dự đoán giá sẽ giảm xuống dưới 60.000 USD trong vài tuần tới; một người khác cho rằng Bitcoin sẽ vượt trên 90.000 USD vào tháng tới.
Chu kỳ cho đến nay
Bitcoin đạt 126.200 USD vào tháng 10/2025, đúng lịch trình trong khoảng thời gian từ đáy lên đỉnh trong vòng một tuần so với thời điểm dự kiến của chu kỳ 4 năm. Kể từ đó, đà giảm diễn ra chậm chạp. Đợt tăng 16 tuần hiện tại là một đợt đi ngược xu hướng — không phải là sự đảo chiều — và thời gian ngắn hơn so với các chu kỳ trước (kéo dài tới 20 tuần) cho thấy thị trường vẫn đang hướng xuống thấp hơn. Hai đáy chu kỳ lớn trong lịch sử, tháng 12/2018 và tháng 11/2022, đều tuân theo các mô hình tương tự với các đợt bật tăng ngắn hơn trước khi có sự sụp đổ cuối cùng.
Dự báo giảm giá của Cowen
Benjamin Cowen, một nhà phân tích chu kỳ được theo dõi rộng rãi, dự báo một sự sụt giảm đáng kể bắt đầu từ tháng 5 hoặc tháng 6/2026. Mô hình của ông cho thấy Bitcoin có thể trượt xuống dưới 60.000 USD — một mức sẽ đánh dấu mức giảm khoảng 50% so với đỉnh tháng 10. Quan điểm của Cowen dựa trên ý tưởng rằng đường trung bình động đơn giản 200 ngày, vốn đã từ chối giá trong cả năm 2018 và 2022, sẽ lại làm điều tương tự. Thời điểm này trùng với dự báo đáy cuối năm 2026.
Quan điểm tăng giá của Sykodelic
Không phải ai cũng thấy nhiều đau đớn hơn. Nhà phân tích Sykodelic dự đoán Bitcoin sẽ kiểm tra lại một mức hỗ trợ quan trọng và sau đó tăng lên trên 90.000 USD vào tháng 6. Điều đó đòi hỏi một sự đảo chiều mạnh mẽ từ các mức hiện tại và phá vỡ trên đường trung bình động 200 ngày — điều chưa từng xảy ra trong các giai đoạn giảm giá của các chu kỳ trước. Sự khác biệt giữa hai nhà phân tích phản ánh một thị trường vẫn đang cố gắng quyết định xem đây là một đợt phục hồi chết (dead-cat bounce) hay sự khởi đầu của một sự phục hồi thực sự.
Biểu đồ cho thấy điều gì
Hai biểu đồ theo dõi — một đo lường ROI từ đỉnh chu kỳ đến đáy thị trường gấu, và biểu đồ còn lại đo hệ số nhân từ đáy đến đỉnh tăng giá tiếp theo — đang đi theo cùng một hình dạng như các chu kỳ trước, ngay cả khi các con số USD thô nhỏ hơn. Sự nhất quán đó cho thấy cơ chế chu kỳ không bị phá vỡ, chỉ bị nén lại. Liệu điều đó có nghĩa là sự lặp lại của 2018/2022 hay một cú hạ cánh nhẹ nhàng hơn vẫn là câu hỏi mở.
Bài kiểm tra cụ thể tiếp theo sẽ đến nếu Bitcoin phá vỡ dưới mức hỗ trợ chính mà Sykodelic đã đề cập — hoặc nếu nó không thể giữ trên 60.000 USD, như Cowen dự đoán. Dù thế nào, đường trung bình động 200 ngày có thể sẽ là ranh giới quyết định.
