تقدمت شركة بلاك روك بطلب لثالث صندوق بيتكوين متداول، وفقًا لأحدث طلب تقدمت به شركة إدارة الأصول. وعلى عكس صناديقها الحالية للبيتكوين والإيثر الفورية، فإن المنتج المقترح سيستخدم الخيارات للحد من الخسائر المحتملة والمكاسب المحتملة على حد سواء. ويأتي هذا الطلب في وقت تضم فيه تشكيلة صناديق العملات المشفرة المتداولة للشركة منتجين بالفعل — والملاحظ أنه لا يوجد حتى الآن صندوق لسولانا أو إكس آر بي.
نوع مختلف من صناديق البيتكوين
يصف الطلب صندوقًا مبنيًا حول الخيارات، وليس مجرد تعرض فوري. وهذا فرق جوهري. صندوق البيتكوين المتداول الحالي لبلاك روك يتتبع العملة مباشرة؛ أما هذا الصندوق فسيغلفها بهيكل مصمم لتخفيف التراجعات. والمقايضة واضحة في الطلب: سقف للمكاسب مقابل حد أدنى للخسائر. بالنسبة للمستثمرين الذين يريدون التعرض للبيتكوين دون تقلباته الكاملة، فهذه دعوة مختلفة.
وهي أيضًا أضيق نطاقًا. تميل الصناديق القائمة على الخيارات إلى جذب شريحة محددة من السوق — الأشخاص الذين راقبوا تقلبات البيتكوين وقرروا أنهم يفضلون التخلي عن بعض الارتفاع. وما إذا كانت هذه الشريحة كبيرة بما يكفي لدعم منتج بيتكوين ثالث من بلاك روك هو السؤال المفتوح.
أين تقف سولانا وإكس آر بي
تغطي تشكيلة الصناديق المتداولة الحالية لبلاك روك البيتكوين والإيثر. هذا كل شيء. ولم تتقدم الشركة بطلبات لصناديق سولانا أو إكس آر بي المتداولة، على الرغم من أن كلا الأصلين يُناقش على نطاق واسع كمرشحين للصناديق الفورية. إن منتج بيتكوين ثالث، بدلاً من صندوق أول لأصل آخر، يقول شيئًا عن المكان الذي ترى فيه الشركة تركيز الطلب.
لا يشرح الطلب هذا الاختيار. لكن النمط يصعب تفويته: تعميق رف البيتكوين قبل توسيع قائمة الأصول.
غلاف الخيارات
التفاصيل beyond الهيكل الأساسي — مستويات التنفيذ، وجداول التدوير، واستراتيجية الخيارات الدقيقة — لم تُذكر في ما تم الكشف عنه. الفكرة الأساسية هي تخفيف الخسائر عبر الخيارات، وهو ما يعني عادةً شراء خيارات بيع واقية أو تشغيل طوق. في كلتا الحالتين، لن تحاكي عوائد الصندوق عوائد البيتكوين. ستتخلف في الارتفاعات القوية وستصمد بشكل أفضل في عمليات البيع.
هذا هو الهدف بأكمله. إنه منتج للأشخاص الذين يملكون تعرضًا للبيتكوين على مضض، أو الذين يريدونه في حساب تقاعدي برحلة أكثر سلاسة.
يمر الطلب الآن عبر عملية المراجعة التنظيمية، والتي كانت تاريخيًا بالنسبة لصناديق العملات المشفرة المتداولة تعني لعبة انتظار تُقاس بالأشهر. لم تذكر بلاك روك متى تتوقع قرارًا أو مقدار الرسوم التي سيتقاضاها الصندوق. الطلب هو الخطوة الملموسة الأولى؛ الرسوم ورمز التداول والجدول الزمني للإطلاق كلها لا تزال غير معلنة.
في الوقت الحالي، السؤال المباشر هو ما إذا كان المنظمون سيعاملون صندوق بيتكوين مغلف بالخيارات بشكل مختلف عن صندوق فوري عادي. الهيكل أكثر تعقيدًا، والتعقيد يميل إلى إبطاء المراجعات. راقب فترة التعليق على الطلب للحصول على أول إشارة حقيقية.
