Americké spotové burzovně obchodované fondy (ETF) na Bitcoin přilákaly během pěti po sobě jdoucích obchodních seancí tohoto týdne 727 milionů dolarů, čímž přerušily dvouměsíční období čistých odlivů. Tento obrat představuje nejsilnější přílivovou sérii od konce května, podle údajů sestavených emitenty fondů. Nákupní vlna, která začala v pondělí, smazala zhruba polovinu ztrát, jež se nahromadily od poloviny června.
Jak byla série ukončena
Pětidenní součet zahrnuje tři seance, kdy čisté přílivy přesáhly 150 milionů dolarů. Jen v úterý fondy získaly 198 milionů dolarů, což byl největší jednodenní objem za více než šest týdnů. Čtvrteční údaj činil 132 milionů dolarů, následovaný 114 miliony v pátek. Žádný jednotlivý fond nebyl dominantní – peníze proudily do mixu nabídek od BlackRock, Fidelity a dalších, přičemž žádný z hlavních produktů nevykázal během těchto pěti dnů čisté odkupy.
Co se tento týden změnilo
Investoři zřejmě ignorovali přetrvávající makroekonomickou nejistotu, která je držela stranou v červnu a červenci. Dvouměsíční období odlivů, které začalo v polovině května, se krylo s rozsáhlým výprodejem rizikových aktiv poté, co Federální rezervní systém ponechal sazby beze změny a signalizoval, že ke snížení nedojde dříve než v roce 2027. Toky ETF se obrátily do kladných hodnot hned po zveřejnění slabší než očekávané zprávy o zaměstnanosti v USA 17. července, což oživilo sázky na to, že by Fed mohl uvolnit měnovou politiku dříve, než se původně předpokládalo. Obchodníci interpretovali tato data jako možný zelený signál pro aktiva citlivá na úrokové sazby, včetně Bitcoinu.
Kontext série odlivů
Před tímto týdnem spotové ETF vykázaly od poloviny června čisté odlivy ve výši přibližně 1,4 miliardy dolarů, což byla jejich nejdelší souvislá série odlivů v roce 2026. Odlivy se zrychlily koncem června, kdy výprodej na globálních akciových trzích zasáhl i kryptoměny a Bitcoin dočasně klesl pod 50 000 dolarů. Čistá hodnota aktiv fondů během tohoto období poklesla přibližně o 8 %, což urychlilo tempo odkupů. Nejnovější přílivy nyní posunuly celkový čistý objem od začátku roku pro tuto kategorii zpět do kladných hodnot, i když stále výrazně pod úrovněmi z prvního čtvrtletí.
Co bude dál
Fondům chybí už jen jedna seance k tomu, aby vyrovnaly šestidenní přílivovou sérii z dubna. Údaje za pondělní obchodování budou zveřejněny v úterý ráno a účastníci trhu sledují, zda se momentum udrží. Dalším významným katalyzátorem je zasedání Fedu 29.–30. července, kde budou aktualizovány prognózy sazeb. Prozatím jsou emitenti ETF jednoduše ulehčeni, že se odlivy zpomalily.
