US Spot Bitcoin ETFs Log $727M in Net Inflows, End Two-Month Outflow Streak

How the streak snapped

The five-day tally includes three sessions where net inflows exceeded $150 million each. Tuesday alone saw $198 million enter the funds, the largest single-day haul in more than six weeks. Thursday's figure came in at $132 million, followed by $114 million on Friday. No single fund accounted for the majority — money flowed into a mix of offerings from BlackRock, Fidelity, and others, with none of the major products reporting net redemptions on any of the five days.

連続記録が途切れた経緯

5日間の合計には、それぞれ純流入が1億5000万ドルを超えた3営業日が含まれている。火曜日だけで1億9800万ドルがファンドに流入し、これは6週間以上で最大の1日の流入額となった。木曜日は1億3200万ドル、金曜日は1億1400万ドルだった。特定のファンドが大部分を占めたわけではなく、ブラックロック、フィデリティなどの提供する様々な商品に資金が流入し、主要な商品のいずれも5日間のうちに純償還を報告しなかった。

What changed this week

Investors appeared to shrug off lingering macro uncertainty that had kept them on the sidelines through June and July. The two-month outflow period, which began in mid-May, coincided with a broad sell-off in risk assets after the Federal Reserve held rates steady and signaled no cuts until at least early 2027. The ETF flows turned positive right after a softer-than-expected US jobs report on July 17, which revived bets that the Fed might ease sooner than initially projected. Traders interpreted the data as a potential green light for rate-sensitive assets, including Bitcoin.

今週変わったこと

投資家は、6月と7月を通じて投資を控えさせていたマクロ経済の不確実性を振り払ったようだ。2ヶ月の流出期間は5月中旬に始まり、連邦準備制度理事会（FRB）が金利を据え置き、少なくとも2027年初頭までは利下げがないと示唆した後のリスク資産の広範な売りと時期が一致していた。ETFの資金流出入は、7月17日の予想よりも弱い米雇用統計を受けてプラスに転じ、これによりFRBが当初の予測よりも早く緩和に動く可能性が再び高まった。トレーダーはこのデータを、ビットコインを含む金利敏感資産にとっての潜在的なゴーサインと解釈した。

The context of the outflow run

Before this week, the spot ETFs had bled roughly $1.4 billion since mid-June, their longest consecutive outflow streak in 2026. The exodus accelerated in late June when a sell-off in global equities spilled into crypto, briefly pushing Bitcoin below $50,000. The funds' net asset value dropped by about 8% during that period, amplifying the pace of redemptions. The latest inflows now bring the year-to-date net total for the category back to positive territory, though still well below the peaks seen in the first quarter.

流出連続の背景

今週以前、スポットETFは6月中旬以降に約14億ドルの資金流出を記録しており、2026年で最長の連続流出期間となっていた。この流出は6月下旬に加速し、世界の株式市場の売りが暗号資産に波及し、ビットコインを一時5万ドル未満に押し下げた。その期間中、ファンドの純資産価値は約8%下落し、償還のペースを加速させた。今回の流入により、このカテゴリーの年初来純流入総額は再びプラス圏に戻ったが、第1四半期に見られたピークを依然として大きく下回っている。

What comes next

The funds are only one session away from matching the six-day inflow streak they posted in April. Data for Monday's trading will be released early Tuesday, and market participants are watching to see whether the momentum holds. The next major catalyst is the Fed's July 29-30 meeting, where policymakers will update their rate projections. For now, ETF issuers are simply relieved to see the exits slow down.

今後の見通し

ファンドは、4月に記録した6日間の流入連続記録に匹敵するまであと1営業日となっている。月曜日の取引データは火曜日早朝に発表され、市場参加者はこの勢いが続くかどうか注目している。次の大きな材料は、FRBが7月29～30日に開催する会合で、政策当局者が金利見通しを更新する。現時点では、ETF発行体は資金流出が鈍化したことにひとまず安堵している。