Perpetuální futures vázané na SpaceX dosáhly denního objemu obchodování 18 milionů dolarů, což je nárůst poháněný novými spekulacemi, že by raketová společnost Elona Muska konečně mohla vstoupit na burzu. Tyto kontrakty, které umožňují obchodníkům sázet na ocenění soukromé firmy, aniž by vlastnili skutečné akcie, zaznamenaly znatelný nárůst aktivity na platformách, které takové deriváty nabízejí.
Co jsou perpetuální futures?
Perpetuální futures jsou typ derivátu, který nikdy nevyprší. Na rozdíl od tradičních futures s pevným datem vypořádání umožňují tyto kontrakty investorům držet pozice neomezeně dlouho, přičemž platí nebo dostávají poplatky za financování na základě rozdílu mezi cenou kontraktu a spotovou cenou podkladového aktiva. V případě SpaceX je podkladovým aktivem odhadované ocenění společnosti odvozené z obchodů na sekundárním trhu a oficiálních kol financování.
Tento produkt je oblíbený mezi obchodníky, kteří chtějí pákovou expozici vůči společnosti, která není veřejně obchodovaná. Denní objem 18 milionů dolarů je pro derivát jedné soukromé společnosti významný a naznačuje vysokou důvěru spekulantů.
Naděje na IPO ženou zájem
Nárůst objemu přichází uprostřed širší vlny řečí o IPO kolem SpaceX. Společnost získala miliardy v soukromém financování a Musk v minulosti naznačil možnou veřejnou nabídku, jakmile Starship a Starlink dosáhnou určitých milníků. Oficiální harmonogram nebyl oznámen, ale trh s futures podle obchodníků aktivních v tomto prostoru započítává potenciální nabídku během příštího roku či dvou.
Zdá se, že tento objem pohání právě tato spekulace. Částka 18 milionů dolarů je snímkem jednoho dne obchodování, ale představuje prudký nárůst oproti předchozím týdnům, kdy se denní obrat pohyboval blíže k 5–10 milionům dolarů.
Veřejná sázka na soukromou společnost
Perpetuální futures na soukromé společnosti jsou relativně novým fenoménem. Umožňují retailovým i institucionálním investorům zaujímat pozice, aniž by potřebovali přístup na sekundární trhy s akciemi před IPO. Pro SpaceX tyto kontrakty nabízejí způsob, jak vsadit na úspěch společnosti, aniž by čekali na IPO, které může být ještě roky vzdálené.
Riziko je však skutečné. Protože SpaceX není veřejně obchodovaná, cena perpetuálních futures je založena na neprůhledných datech o ocenění. Nesrovnalosti mezi cenou futures a skutečnými obchody na soukromém trhu mohou vést k náhlým likvidacím. Objem však naznačuje rostoucí zájem o tyto produkty.
Hranice 18 milionů dolarů je nejnovějším signálem, že jsou obchodníci ochotni uzavírat velké sázky na společnost, která zůstává pevně v soukromých rukou. Zda se toto nadšení promění v reálné IPO – a kdy – to je otázka, která udržuje trh s futures v pohybu.
