Бессрочные фьючерсы, привязанные к SpaceX, достигли $18 млн дневного объема торгов, скачок, подогретый новыми слухами о том, что ракетная компания Илона Маска наконец может выйти на биржу. Эти контракты, позволяющие трейдерам делать ставки на оценку частной компании без владения реальными акциями, продемонстрировали заметный рост активности на платформах, предлагающих такие деривативы.
Что такое бессрочные фьючерсы?
Бессрочные фьючерсы — это тип дериватива, который никогда не истекает. В отличие от традиционных фьючерсов с фиксированной датой расчетов, эти контракты позволяют инвесторам удерживать позиции бессрочно, выплачивая или получая комиссию за финансирование, основанную на разнице между ценой контракта и спотовой ценой базового актива. В случае SpaceX базовым активом является оценочная стоимость компании, выведенная из сделок на вторичном рынке и официальных раундов финансирования.
Этот продукт популярен среди трейдеров, желающих получить кредитное плечо для компании, которая не торгуется публично. Дневной объем в $18 млн является значительным для дериватива одной частной компании, что говорит о высокой уверенности спекулянтов.
Надежды на IPO подогревают интерес
Всплеск объема происходит на фоне более широкой волны разговоров об IPO вокруг SpaceX. Компания привлекла миллиарды в частном финансировании, и Маск в прошлом намекал на возможное публичное размещение после того, как Starship и Starlink достигнут определенных рубежей. Никаких официальных сроков объявлено не было, но, по словам трейдеров, активных в этой сфере, рынок фьючерсов оценивает потенциальное размещение в течение ближайших одного-двух лет.
Похоже, что только эти спекуляции и движут недавний объем. Цифра в $18 млн — это моментальный снимок одного дня торгов, но она представляет собой резкое увеличение по сравнению с предыдущими неделями, когда ежедневный оборот колебался ближе к $5–10 млн.
Публичная ставка на частную компанию
Бессрочные фьючерсы на частные компании — относительно новое явление. Они позволяют розничным и институциональным инвесторам занимать позиции без необходимости доступа к вторичным рынкам акций до IPO. Для SpaceX контракты дают возможность делать ставку на успех компании, не дожидаясь IPO, которое может быть еще через несколько лет.
Однако риск реален. Поскольку SpaceX не торгуется публично, цена бессрочных фьючерсов основана на непрозрачных данных оценки. Расхождения между ценой фьючерсов и реальными сделками на частном рынке могут привести к внезапным ликвидациям. Тем не менее, объем свидетельствует о растущем спросе на такие продукты.
Отметка в $18 млн — это последний признак того, что трейдеры готовы делать крупные ставки на компанию, которая остается прочно в частных руках. Перерастет ли этот энтузиазм в реальное IPO — и когда — это вопрос, который движет рынком фьючерсов.
